Die Erwartungen an die Fed haben seit Ende August regelrecht nach oben durchgestartet — der Markt preist inzwischen über 90 Basispunkte zusätzliche Straffung ein, mehr als noch vor wenigen Monaten.
Das ist klassischer Recency-Bias in Aktion. Ein paar heiße Konjunkturdaten, einige hawkisierende Aussagen der Fed — und plötzlich glaubt jeder an „higher-for-longer“.
Denken Sie daran: Märkte sind extrem schlecht darin, die Geldpolitik der Fed vorherzusagen. Sie schwanken ständig. Anfang 2023 haben sie Zinssenkungen bis zum Sommer eingepreist. Dann der Richtungswechsel: keine Senkungen. Danach wieder Senkungen. Und jetzt wieder höhere Erwartungen an eine Straffung.
Die Lektion ist nicht, vorherzusagen, was die Fed tun wird — sondern aufzuhören so zu tun, als könne man das. Bauen Sie Portfolios, die in unterschiedlichen Zinsumfeldern funktionieren. Bleiben Sie flexibel. Lassen Sie Ihre gesamte Strategie nicht davon abhängen, Powells nächsten Schritt zu erraten.
Zinsvolatilität ist heute der neue Normalzustand. Gewöhnen Sie sich daran.
Das ist klassischer Recency-Bias in Aktion. Ein paar heiße Konjunkturdaten, einige hawkisierende Aussagen der Fed — und plötzlich glaubt jeder an „higher-for-longer“.
Denken Sie daran: Märkte sind extrem schlecht darin, die Geldpolitik der Fed vorherzusagen. Sie schwanken ständig. Anfang 2023 haben sie Zinssenkungen bis zum Sommer eingepreist. Dann der Richtungswechsel: keine Senkungen. Danach wieder Senkungen. Und jetzt wieder höhere Erwartungen an eine Straffung.
Die Lektion ist nicht, vorherzusagen, was die Fed tun wird — sondern aufzuhören so zu tun, als könne man das. Bauen Sie Portfolios, die in unterschiedlichen Zinsumfeldern funktionieren. Bleiben Sie flexibel. Lassen Sie Ihre gesamte Strategie nicht davon abhängen, Powells nächsten Schritt zu erraten.
Zinsvolatilität ist heute der neue Normalzustand. Gewöhnen Sie sich daran.
