Der Anleihemarkt hat die Spielregeln gerade auf große Weise umgedreht.
Vor 9 Monaten erwarteten Händler bis Juni 2027 100 Basispunkte ZINSKÜNDIGUNGEN. Und jetzt? Sie preisen 4 weitere ZINSANSTIEGE ein — insgesamt eine Schwankung von 225 Basispunkten.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe ist in nur 30 Tagen um fast 70 Basispunkte gestiegen und hat Werte erreicht, die seit Juni 2002 nicht mehr gesehen wurden. Und hier kommt der Clou: kein Kommentar aus der Trump-Administration. Das Finanzministerium versuchte, einzuschreiten, scheiterte und sitzt nun still da, während die langfristigen Renditen explodieren.
Der Anleihemarkt verhält sich, als wären wir wieder in einem Inflationsumfeld von über 7 %, in dem die Fed damit beginnen könnte, 50 Basispunkte auf einmal anzuheben.
Dieses Tempo ist nicht nachhaltig. Irgendetwas muss nachgeben — entweder kühlen die Inflationserwartungen ab, es gibt politische Änderungen, oder wir bekommen eine deutlich holprigere Fahrt, als die meisten erwarten.
Vor 9 Monaten erwarteten Händler bis Juni 2027 100 Basispunkte ZINSKÜNDIGUNGEN. Und jetzt? Sie preisen 4 weitere ZINSANSTIEGE ein — insgesamt eine Schwankung von 225 Basispunkten.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe ist in nur 30 Tagen um fast 70 Basispunkte gestiegen und hat Werte erreicht, die seit Juni 2002 nicht mehr gesehen wurden. Und hier kommt der Clou: kein Kommentar aus der Trump-Administration. Das Finanzministerium versuchte, einzuschreiten, scheiterte und sitzt nun still da, während die langfristigen Renditen explodieren.
Der Anleihemarkt verhält sich, als wären wir wieder in einem Inflationsumfeld von über 7 %, in dem die Fed damit beginnen könnte, 50 Basispunkte auf einmal anzuheben.
Dieses Tempo ist nicht nachhaltig. Irgendetwas muss nachgeben — entweder kühlen die Inflationserwartungen ab, es gibt politische Änderungen, oder wir bekommen eine deutlich holprigere Fahrt, als die meisten erwarten.