Die Renditen von Staatsanleihen nehmen heute eine Verschnaufpause ein, nachdem sie in der gesamten Zinsstrukturkurve zuvor einen brutalen Anstieg hingelegt hatten.

So ist das, wenn der Rentenmarkt plötzlich wieder daran erinnert wird, dass er eigentlich auf Defizite, Inflationserwartungen und die Tatsache achten muss, dass am Ende auch jemand dieses gesamte Anleihevolumen tatsächlich kaufen muss.

Stabilisierung bedeutet keine Trendwende. Sie heißt nur, dass die Händler vor der nächsten Bewegung erst einmal Luft holen. Der Trend ist wichtiger als ein einzelner Tag mit Ruhe.

Wenn Sie die Zinsen beobachten, weil Sie refinanzieren müssen, ein Haus kaufen wollen oder im Portfolio das Zinsänderungsrisiko steuern — dann hat sich an den Fundamentaldaten nichts Wesentliches geändert. Die Renditen sind höher als zuvor, und diese Realität wirkt sich auf alles aus, von den Hypothekenzinsen bis hin zu den Bewertungsniveaus von Aktien.

Verwechseln Sie eine Pause nicht mit einem Richtungswechsel.