Öl- und Renditen von Staatsanleihen bewegen sich im Gleichschritt – so wie wir es seit 1988 nicht gesehen haben.

Was treibt das an? Inflationserwartungen. Wenn Öl steigt, preisen die Märkte eine heißere Inflation ein → die Fed bleibt restriktiver → die Renditen steigen. Wenn Öl fällt, ist es umgekehrt.

Diese Korrelation ist wichtig, weil sie zeigt, dass sich die Märkte auf eine Sache geradezu fixiert haben: Ob die Inflation wirklich unter Kontrolle ist – oder nur eine kurze Pause macht.

Beobachten Sie Rohöl. Es sagt Ihnen im Grunde, wohin die Zinsen als Nächstes gehen.