Das Verhältnis S&P 500 / M2 ist gerade über ein Niveau ausgebrochen, das den Höhepunkt der Dotcom-Blase markierte. Mit anderen Worten: Im Verhältnis zur globalen Geldmenge ist der Aktienmarkt jetzt auf Kursniveaus bewertet, die historisch mit Phasen deutlicher Überhitzung zusammenfielen. Bedeutet das, dass der Markt das Szenario von 2000 wiederholt? Nicht unbedingt. Warum? Ganz einfach: Wie kann man Liquidität, die Menge an Geld und den technologischen Fortschritt im Jahr 1999 mit 2026 vergleichen!!?? Dann lassen wir uns auch an die Tulpenmanie von 1636 erinnern.) Ja, ohne Zweifel muss all diese Hype-Story rund um KI abkühlen, und insgesamt braucht KI strenge Regulierung, denn sonst glaube ich nicht, dass das zu irgendetwas Gutes führen wird! Aber dass wir uns auf Dotcom-Blasen-Niveau befinden, heißt nicht, dass wir von genau diesem Punkt an nach unten gehen werden. Ich denke, wir werden diese Marke durchbrechen, noch höher steigen, irgendeine Art neues Hoch etablieren, und dann werden wir in zehn Jahren auf eine weitere Blase schauen (ich weiß nicht, vielleicht ein Wettlauf, um zu anderen Planeten zu fliegen, oder eine Art interplanetarer Wettbewerb wird die nächste sein), und wir werden auf dieses Niveau zurückblicken und sagen: „Da sind wir wieder — auf dem KI-Blasen-Niveau von 2026–2027.“ $BTC