Der morgendliche Selloff war keine Distribution – es war eine Bid-Withdrawal.

Heute Morgen zeigte sich kein institutioneller Verkauf in $SPY oder $QQQ. Die Kurse fielen, weil die Liquidität zurückging, dann ruckartig und heftig um 10:45 Uhr, als die Gebote neu bewertet wurden. Seitdem treten Käufer in den Markt.

Das Geld, das aus Tech rotiert ist, hat den Markt nicht verlassen – es ist in defensive Sektoren gewechselt. Sektorrotation, nicht Risk-off.

Wenn du nach einem Grund suchst, dich defensiv zu positionieren, liefert dir der Ticker keinen. Das war ein Liquiditätsereignis, kein Ausstieg aufgrund von Überzeugungen.