Wenn man über Renditen nachdenkt, ist es eine gute Idee, das Vereinigte Königreich, Frankreich und Japan im Blick zu behalten, da sie derzeit drei bemerkenswerte Schwachstellen innerhalb der G7 darstellen. Ein genauerer Blick auf Japan zeigt insbesondere, dass die nationale Währung weiterhin kämpft, selbst wenn die Renditen der zehnjährigen JGBs 3,10% erreichen; ein Hoch, das seit drei Jahrzehnten nicht mehr gesehen wurde. Veränderungen im US-Anleihemarkt bleiben selten isoliert im Inland, und in sehr ähnlicher Weise erzeugen die anhaltenden Währungs- und Anleihespannungen in Japan globale Spillover-Effekte. Wenn sich dieses finanzielle Umfeld fortsetzt, wächst die Gefahr, dass der US-Treasury-Markt irgendwann einen äußerst verlässlichen langfristigen Käufer verlieren könnte.

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