Spannende Flussdaten: Anleger drängen mit einer Geschwindigkeit in Geldmarktfonds und Cash-Equivalent-ETFs, die wir nur bei großen Abverkäufen gesehen haben.

Kombiniert man das mit einer sich verschlechternden Breite und bärischen Stimmungswerten, hat man die klassischen Zutaten für eine gegenläufige Erholung. Ich rufe keinen Tiefpunkt aus, aber wenn alle in Cash flüchten und die Pessimismussdichte hoch ist, haben Märkte die Angewohnheit, nach oben zu überraschen.

Cash-Positionierung ist ein Stimmungsindikator, kein Bewertungsmaßstab. Lohnt sich, das im Blick zu behalten.