Gold fällt auf 4.177.
Das ist der Live-Preis der Binance XAU/USDT-Futures,
Und es ist auch das niedrigste Niveau der letzten 30 Handelstage.
Wie steht es jetzt um deine Positionen?
Ich vermute so: Es hat sich im Minus gelohnt, aber keiner ist gegangen.
weil du glaubst, dass es wieder zurückkommt.
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Schau zuerst, wie viel es gefallen ist.
Ausgehend vom 3. September, bei 4.514,
In weniger als einem Monat: −7,5% gefallen.
dann wirst du nach den Gründen suchen.
Die gefundene Antwort lautet: Inflationserwartungen kühlen ab,
Die Safe-Haven-Funktion von Gold ist ausgefallen.
Diese Erklärung ist falsch.
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Schau dir zwei Zahlen an.
Reale Rendite: 1 Monat, 29. Januar 1,89%,
jetzt 2,83% – 94 Basispunkte darüber.
Inflationserwartungen: 1 Monat, 29. Januar 2,35%,
Jetzt 2,34% – unverändert.
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Hast du das Problem erkannt?
Nicht die Inflationserwartungen drücken Gold,
Die Inflationserwartungen haben sich in diesem halben Jahr fast nicht verändert.
Den Auslöser macht die reale Rendite.
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Gold hat keine Zinsen.
Wenn du es hältst, sind deine einzige Opportunitätskosten,
Genau das ist die risikofreie reale Rendite.
Diese Kosten sind um 94 Basispunkte gestiegen.
Gold braucht keine schlechten Nachrichten,
Es geht von selbst nach unten.
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Also der Satz „Wenn die Inflation zurückkommt, steigt Gold“,
In dieser Phase ist das nicht gültig.
Inflationserwartungen müssen überhaupt nicht zurückkommen.
Es braucht nur, dass die reale Rendite mit dem Anstieg aufhört.
Das sind zwei Dinge, die völlig nichts miteinander zu tun haben.
Du wartest auf das falsche Signal.
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schau die nächste Ebene darunter.
Wie viel von diesem Rückgang ist der US-Dollar?
Ein Monat: Der US-Dollar-Index steigt um 2%.
Gold durch Euro bewerten,
Der Rückgang schrumpft von 6,5% auf 4,2%.
umgerechnet erklärt der US-Dollar ungefähr ein Drittel.
die restlichen zwei Drittel sind die reale Rendite.
Nicht der US-Dollar, und nicht die Inflation.
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Jetzt die wichtigste Ebene.
Der Preis fällt, aber die Position bleibt unverändert.
Binance XAU/USDT-Futures:
Bei den Positionen großer Inhaber: 71% sind Long.
Anzahl der Konten großer Inhaber: 87% sind Long,
Die Bären haben nur 13%.
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In den letzten 24 Stunden,
Im gesamten Markt wurden Gold-Futures im Wert von 420.000 US-Dollar liquidiert.
Davon sind 97,8% Longs, die liquidiert wurden.
Die Funding Rate ist immer noch positiv.
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schau dir noch eine noch seltsamere Zahl an.
Der Preis setzt ein neues 30-Tage-Tief,
aber das Handelsvolumen steigt.
Vom 27. bis 28. September
Open Interest steigt von 109.690 auf 112.221.
um 2,3% gestiegen.
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Übersetze es einmal.
das heißt nicht, dass Longs aussteigen.
Es ist so, dass jemand während des Fallens weiter hinzufügt.
und 87% der Konten sind Long.
Und was du zusätzlich dazukaufst, ist mit hoher Wahrscheinlichkeit auch Long.
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Das ist der gefährlichste Punkt, den Gold gerade hat.
Es ist nicht so, dass es 7,5% gefallen ist.
Nachdem es gefallen ist,
Die Positionen sind nicht nur nicht bereinigt worden,
Und stapelt sie weiter nach oben.
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Vielleicht fragst du dich: Wo ist dann der Boden?
die ich keine Antwort darauf habe – und auch jetzt niemand.
Ich weiß nur eine Sache:
Wenn der Grund für den Kursrutsch eines Assets ist:
Es ist bei Variablen wie „reale Rendite“, die sehr lange anhalten,
Nimm „Es ist genug gefallen“ als Kaufgrund,
Es ist die teuerste Wette.
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Also, wie solltest du dich jetzt verhalten?
Erstens: Lösche das Drehbuch „auf die Inflation warten“.
Die Inflationserwartungen sind nicht in Bewegung – das ist nicht die Variable, auf die du jetzt schauen solltest.
worauf du achten solltest, ist der 30. September um 20:30.
August Core PCE.
Diese Zahl entscheidet darüber, ob die reale Rendite nach oben oder nach unten geht.
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Zweitens: Nimm nicht den Einstiegspreis als Entscheidungsgrundlage.
„Ich habe bei 4.600 gekauft“,
Dieser Satz hat für den Markt keinerlei Bedeutung.
Der Markt kennt deine Kosten nicht.
Deine Kosten sind dein Problem, nicht das von Gold.
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Drittens: Schau die Positionen an, nicht den Preis.
Der Preis hat ein neues Tief gemacht, aber die Positionen sind stattdessen um 2,3% gestiegen.
Das bedeutet, dass die Leute, die gehen sollten, noch nicht gegangen sind.
Warte, bis diese Zahl fällt – dann reden wir über Chancen.
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Viertens: Schau Silber zusammen an.
Im gleichen Maßstab:
Silber einen Monat: −7,5%,
Gold −6,5%.
Silber fällt noch stärker,
Weil es die gleiche Kette ist, aber das größere Hebel-/Volumenverhältnis dort liegt.
Wenn diese Kette repariert wird, bewegt sich Silber zuerst.
Wenn es sich nicht bewegt, heißt das, dass die Kette noch nicht repariert ist.
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Ich weiß, dass sich diese Dinge unangenehm anhören.
Das, wonach du jetzt am meisten hören willst,
sollte es „bald ist es unten angekommen“ heißen.
Aber ich will dir nicht davon erzählen.
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Der Markt schuldet dir keine Erklärung,
Und es schuldet dir auch keine Erholung.
ist nur Daten – wenn du bereit bist, sie anzusehen.
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Warte, bis sich die reale Rendite dreht.
Nicht wegen der Inflation, nicht wegen des Einstiegspreises.
auf die Daten zu warten.
——MK守约
