$BTC -Perpetual ist seit einer ganzen Woche im Contango/Discount-Bereich mit Abschlag, während der Quartals-/Saisonkontrakt dennoch weiterhin einen Aufschlag von rund 5% p.a. einpreist – dieselbe Kurve erzählt zwei gegensätzliche Dinge.
In den vergangenen 7 Tagen (168 Stunden) waren die 1H-Preise (Overnight-/Stundenprämien) bei 167 von 168 negativ; der Durchschnitt liegt bei etwa -4,5 bp. Aktuell liegt der Perpetual gegenüber dem Index bei etwa -5,2 bp. Die Funding Rate pendelt nahe 0 hin und her; die jüngste Periode liegt erst bei +0,0047%. Aber der 12‑Dezember‑Quartalskontrakt BTCUSDT_261225 liegt gegenüber dem Index immer noch bei +1,24% (entspricht annualisiert etwa 5,1%), und der März-Kontrakt bei etwa +2,6%/annualisiert 5,3%.
Am kurzen Ende will niemand dem Longs einen Aufschlag zahlen, aber am mittleren und langen Ende wird immer noch positives Carry bepreist. Als Nächstes zwei Punkte beobachten: Ob der Abschlag weiter zunimmt und ob der Aufschlag beim Quartalskontrakt „plattgedrückt“ wird. Ersteres zeigt, dass der kurzfristige Hebel noch kälter ist; letzteres ist das eigentliche Warnsignal, dass die Risk Appetite wirklich nachlässt.
Wirst du den Quartalskontrakt „Long + Perpetual Short“ nehmen, um diesen positiven Basis-Spread zu vereinnahmen, oder den Abschlag als Vorbote eines Abwärtsimpulses ansehen?
$BTC #基差 #合约
In den vergangenen 7 Tagen (168 Stunden) waren die 1H-Preise (Overnight-/Stundenprämien) bei 167 von 168 negativ; der Durchschnitt liegt bei etwa -4,5 bp. Aktuell liegt der Perpetual gegenüber dem Index bei etwa -5,2 bp. Die Funding Rate pendelt nahe 0 hin und her; die jüngste Periode liegt erst bei +0,0047%. Aber der 12‑Dezember‑Quartalskontrakt BTCUSDT_261225 liegt gegenüber dem Index immer noch bei +1,24% (entspricht annualisiert etwa 5,1%), und der März-Kontrakt bei etwa +2,6%/annualisiert 5,3%.
Am kurzen Ende will niemand dem Longs einen Aufschlag zahlen, aber am mittleren und langen Ende wird immer noch positives Carry bepreist. Als Nächstes zwei Punkte beobachten: Ob der Abschlag weiter zunimmt und ob der Aufschlag beim Quartalskontrakt „plattgedrückt“ wird. Ersteres zeigt, dass der kurzfristige Hebel noch kälter ist; letzteres ist das eigentliche Warnsignal, dass die Risk Appetite wirklich nachlässt.
Wirst du den Quartalskontrakt „Long + Perpetual Short“ nehmen, um diesen positiven Basis-Spread zu vereinnahmen, oder den Abschlag als Vorbote eines Abwärtsimpulses ansehen?
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