📊 ETFs wurden das ganze Jahr über erstmals positiv, aber es fehlt immer noch bis zu 900 Millionen US-Dollar
Letzte Woche flossen bei den US-Spot-Bitcoin-ETFs netto 2,4 Milliarden US-Dollar zu. Das ist die größte Netto-Zuflusswoche seit Oktober letzten Jahres und dreht den gesamten Kapitalfluss für 2026 erstmals ins Positive. Die Zahlen stammen von SoSoValue, berichtet im gleichen Datensatz wie The Block. Farside hat die jährlichen Werte unabhängig errechnet und kommt dabei leicht niedriger heraus.
Der Wendepunkt war der 22. September. Seit dem 26. Mai dieses Jahres ist der jährliche Nettozufluss zum ersten Mal wieder positiv. Am 13. Juli waren diese gut ein Dutzend Fonds im Jahresverlauf noch netto um 5,69 Milliarden US-Dollar im Minus.
Wie positiv ist es nun? Nach Farside: 887 Millionen. Nach SoSoValue: 934 Millionen. In einem Nettovermögen von 108,4 Milliarden US-Dollar ist der im Jahresverlauf netto eingezahlte Betrag weniger als ein Prozent.
Das ganze Jahr 2025 lag bei 21,35 Milliarden. Um das in den verbleibenden 14 Wochen auszugleichen, müssten noch mehr als 20 Milliarden nachgeschoben werden.
Das Geld wurde in sieben Tagen verdient. Vom 17. bis zum 25. September gab es sieben aufeinanderfolgende Handelstage mit Nettozuflüssen, insgesamt rund 3 Milliarden. Allein am 21. September: 999 Millionen – der größte Tageswert für 2026.
In demselben Zeitraum fallen die Werte später Tag für Tag. Montag 999 Millionen, Dienstag 715 Millionen, Mittwoch 347 Millionen, Donnerstag 191 Millionen, Freitag 135 Millionen. Der erste Tag hat fast ein Drittel der gesamten Serie aufgefressen.
Wer schiebt nach. Letzte Woche kamen bei IBIT 1,2 Milliarden rein, bei FBTC 702 Millionen, bei MSBT von Morgan Stanley 203 Millionen – das ist die größte Netto-Zuflusswoche seit der Börsennotierung im April. Nach den Farside-Daten: IBIT im Jahresverlauf netto +3,09 Milliarden, GBTC netto –2,59 Milliarden. Wenn man IBIT separat betrachtet, bleiben die restlichen rund zehn Fonds im Jahresverlauf zusammen immer noch bei etwa –2,2 Milliarden netto.
Kurz gesagt: Dieses „Umschwenken ins Plus“ wurde von einem Fonds plus einer Woche getragen.
Warum genau diese Woche. Nate Geraci schrieb am 23. September auf X, dass ETFs 4,6 Milliarden bekommen hätten, nachdem das Finanzministerium angekündigt hatte, mehr Rückkäufe langlaufender Treasuries zu machen. Eric Balchunas von Bloomberg widersprach dieser Zuordnung: Er hält das für echten Kaufdruck von Privatanlegern; der Anteil von Basis-/Spread-Trades durch Hedgefonds sei sehr gering. Beide Aussagen sind wörtlich wiedergegeben – ich stehe auf der Seite des zweiten Arguments. Beim Basis-Trade geht es um die Spanne, man wird nicht gerade genau diese Woche wie auf Befehl gleichzeitig einsteigen.
Nebenbei noch ein Blick auf anderes. Die ETH-ETFs hatten letzte Woche netto 690 Millionen Zuflüsse, vor einer Woche noch netto 140 Millionen Abflüsse; im Jahresverlauf sind es rund +1,6 Milliarden. Die SOL-ETFs hatten am Freitag alleine 86,70 Millionen am Tag, den größten Tag seit der Notierung.
Ich habe mir diese Runde kurz angesehen: Bei BTC liegen die vier Kursquellen zwischen 84.385 und 84.407, in 24 Stunden plus etwa 0,5%, ETH bei 2.696.
Die nächsten beiden Tage sind entscheidend. Diese Kurve verläuft innerhalb dieser Woche nach unten. Entweder sie knickt wieder nach oben – oder die 3 Milliarden waren nur eine einmalige Neupositionierung. Hinter den beiden Worten „Umschwenken ins Plus“ steht jetzt nur noch ein Montag mit 999 Millionen.
$BTC $ETH
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Letzte Woche flossen bei den US-Spot-Bitcoin-ETFs netto 2,4 Milliarden US-Dollar zu. Das ist die größte Netto-Zuflusswoche seit Oktober letzten Jahres und dreht den gesamten Kapitalfluss für 2026 erstmals ins Positive. Die Zahlen stammen von SoSoValue, berichtet im gleichen Datensatz wie The Block. Farside hat die jährlichen Werte unabhängig errechnet und kommt dabei leicht niedriger heraus.
Der Wendepunkt war der 22. September. Seit dem 26. Mai dieses Jahres ist der jährliche Nettozufluss zum ersten Mal wieder positiv. Am 13. Juli waren diese gut ein Dutzend Fonds im Jahresverlauf noch netto um 5,69 Milliarden US-Dollar im Minus.
Wie positiv ist es nun? Nach Farside: 887 Millionen. Nach SoSoValue: 934 Millionen. In einem Nettovermögen von 108,4 Milliarden US-Dollar ist der im Jahresverlauf netto eingezahlte Betrag weniger als ein Prozent.
Das ganze Jahr 2025 lag bei 21,35 Milliarden. Um das in den verbleibenden 14 Wochen auszugleichen, müssten noch mehr als 20 Milliarden nachgeschoben werden.
Das Geld wurde in sieben Tagen verdient. Vom 17. bis zum 25. September gab es sieben aufeinanderfolgende Handelstage mit Nettozuflüssen, insgesamt rund 3 Milliarden. Allein am 21. September: 999 Millionen – der größte Tageswert für 2026.
In demselben Zeitraum fallen die Werte später Tag für Tag. Montag 999 Millionen, Dienstag 715 Millionen, Mittwoch 347 Millionen, Donnerstag 191 Millionen, Freitag 135 Millionen. Der erste Tag hat fast ein Drittel der gesamten Serie aufgefressen.
Wer schiebt nach. Letzte Woche kamen bei IBIT 1,2 Milliarden rein, bei FBTC 702 Millionen, bei MSBT von Morgan Stanley 203 Millionen – das ist die größte Netto-Zuflusswoche seit der Börsennotierung im April. Nach den Farside-Daten: IBIT im Jahresverlauf netto +3,09 Milliarden, GBTC netto –2,59 Milliarden. Wenn man IBIT separat betrachtet, bleiben die restlichen rund zehn Fonds im Jahresverlauf zusammen immer noch bei etwa –2,2 Milliarden netto.
Kurz gesagt: Dieses „Umschwenken ins Plus“ wurde von einem Fonds plus einer Woche getragen.
Warum genau diese Woche. Nate Geraci schrieb am 23. September auf X, dass ETFs 4,6 Milliarden bekommen hätten, nachdem das Finanzministerium angekündigt hatte, mehr Rückkäufe langlaufender Treasuries zu machen. Eric Balchunas von Bloomberg widersprach dieser Zuordnung: Er hält das für echten Kaufdruck von Privatanlegern; der Anteil von Basis-/Spread-Trades durch Hedgefonds sei sehr gering. Beide Aussagen sind wörtlich wiedergegeben – ich stehe auf der Seite des zweiten Arguments. Beim Basis-Trade geht es um die Spanne, man wird nicht gerade genau diese Woche wie auf Befehl gleichzeitig einsteigen.
Nebenbei noch ein Blick auf anderes. Die ETH-ETFs hatten letzte Woche netto 690 Millionen Zuflüsse, vor einer Woche noch netto 140 Millionen Abflüsse; im Jahresverlauf sind es rund +1,6 Milliarden. Die SOL-ETFs hatten am Freitag alleine 86,70 Millionen am Tag, den größten Tag seit der Notierung.
Ich habe mir diese Runde kurz angesehen: Bei BTC liegen die vier Kursquellen zwischen 84.385 und 84.407, in 24 Stunden plus etwa 0,5%, ETH bei 2.696.
Die nächsten beiden Tage sind entscheidend. Diese Kurve verläuft innerhalb dieser Woche nach unten. Entweder sie knickt wieder nach oben – oder die 3 Milliarden waren nur eine einmalige Neupositionierung. Hinter den beiden Worten „Umschwenken ins Plus“ steht jetzt nur noch ein Montag mit 999 Millionen.
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