Ein emittierender Anbieter für Stablecoins, der sich zunächst von der Kette verabschiedet hatte, auf die er ganz am Anfang geschaut hat, richtet nun wieder den Blick dorthin zurück.

Angaben zufolge baut ein von ihm unterstütztes Zahlungsunternehmen Übertragungskanäle für Stablecoins sowohl im Bitcoin-Netzwerk als auch im Lightning Network auf. Der Geschäftsführer diskutierte diese Richtung bei einem Treffen in Washington mit einer Investmentbank, und der Chef des Emittenten hat außerdem öffentlich erklärt, dass sich solche Vermögenswerte „zurück“ bewegen.

Der Grund für die Rückkehr sind Kosten und Sicherheit. Die Abrechnung im Mainnet ist am sichersten, aber langsam und teuer. Das Lightning Network bietet dagegen eine ergänzende Lösung für kleinere, hochfrequente Transaktionen. Zusammen können sie es Stablecoins ermöglichen, Zahlungen innerhalb des Bitcoin-Ökosystems abzuwickeln. Was der Emittent jedoch braucht, sind mehr umsetzbare Zahlungsanwendungsfälle – und nicht noch eine weitere parallele Kette.

Die Schwierigkeit liegt in Liquidität und Standards. Stablecoins im Bitcoin-Netzwerk müssen Marktmacher bereitstellen, um die erforderliche Umtauschtiefe zu gewährleisten. Außerdem braucht es Unterstützung von Wallets und Anwendungsanbietern. Wenn auf einer Seite etwas fehlt, läuft der Kanal ins Leere. Deshalb arbeiten solche Projekte typischerweise zunächst mit bestehenden Zahlungsdienstleistern zusammen, statt sich direkt an Privatnutzer zu wenden.

Für die Branche zeigt diese Bewegung, dass sich der Wettbewerbsschwerpunkt verlagert. Der Burggraben des Emittenten ist nicht mehr das Emissionsvolumen, sondern das Zahlungsnetzwerk und die Abrechnungskanäle. Wer günstigere und schnellere Wege zur Abwicklung bieten kann, wird in der nächsten Phase des Gebührenwettbewerbs die Nase vorn haben.

Das Emissionsvolumen ist nicht mehr der Burggraben – der Kanal ist es.

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