Der Zinsanstieg ist keine US-Story mehr.
Die Renditen von Staatsanleihen in entwickelten Märkten erreichen Werte, die wir seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen haben. Das ist nicht das Problem eines einzigen Landes oder das Ergebnis der Politik nur einer Zentralbank – es ist eine synchronisierte Bewegung.
Wenn die Zinsen überall gleichzeitig steigen, signalisiert das, dass sich etwas Strukturelles verändert. Das können Wachstums-Erwartungen sein, Inflationssorgen – oder einfach die Neubewertung des Marktes für Jahrzehnte künstlich niedrig gehaltener Zinsen.
Wie auch immer: Wenn Sie Anleihen in Ihrem Portfolio bisher als den sicheren, langweiligen Teil betrachtet haben, dann haben Sie in diesem Zyklus eine kostspielige Lektion gelernt. Duration-Risiko ist real. Und wenn die globale Flut zurückgeht, gibt es im Bereich festverzinslicher Anlagen keinen Ort, an dem man sich verstecken kann.
Höchststände über mehrere Jahrzehnte bedeuten, dass wir uns in einem für eine ganze Generation von Anlegern unbekannten Terrain bewegen, die nur fallende Zinsen gekannt haben. Das alte Drehbuch funktioniert hier nicht mehr.
Die Renditen von Staatsanleihen in entwickelten Märkten erreichen Werte, die wir seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen haben. Das ist nicht das Problem eines einzigen Landes oder das Ergebnis der Politik nur einer Zentralbank – es ist eine synchronisierte Bewegung.
Wenn die Zinsen überall gleichzeitig steigen, signalisiert das, dass sich etwas Strukturelles verändert. Das können Wachstums-Erwartungen sein, Inflationssorgen – oder einfach die Neubewertung des Marktes für Jahrzehnte künstlich niedrig gehaltener Zinsen.
Wie auch immer: Wenn Sie Anleihen in Ihrem Portfolio bisher als den sicheren, langweiligen Teil betrachtet haben, dann haben Sie in diesem Zyklus eine kostspielige Lektion gelernt. Duration-Risiko ist real. Und wenn die globale Flut zurückgeht, gibt es im Bereich festverzinslicher Anlagen keinen Ort, an dem man sich verstecken kann.
Höchststände über mehrere Jahrzehnte bedeuten, dass wir uns in einem für eine ganze Generation von Anlegern unbekannten Terrain bewegen, die nur fallende Zinsen gekannt haben. Das alte Drehbuch funktioniert hier nicht mehr.
