Der Anleihemarkt gibt eine Warnung aus, dass Bitcoin und US-Aktien noch nicht dasselbe Muster erkennen lassen.
Der MOVE-Index, der die erwartete Volatilität im US-Staatsanleihemarkt misst, ist von rund 80 am Dienstag auf 104 am Donnerstag gestiegen – sein höchster Stand seit März, als er 199 erreichte, wie die Datenquelle CoinDesk berichtet
Der annualisierte 30-Tage-Bitcoin-Implied-Volatility-Index von Volmex, BVIV, ist mit etwa 37 gedämpft und liegt nahe seinem Jahrestief von 35. Der Index spiegelt die Erwartungen von Bitcoin-Optionshändlern für die Kursvolatilität über vier Wochen wider. Währenddessen schwebt der Cboe VIX, der die erwartete Volatilität im S&P 500 verfolgt, nahe seinem Jahrestief von 14. Keiner der Märkte zeigt dabei eine vergleichbare Nachfrage nach Volatilität
Die Abweichung deutet auf eine zugrunde liegende Stärke bei Bitcoin und Aktien hin. Eine höhere Volatilität bei Staatsanleihen, die globales Finanzwesen und die Kreditvergabe stützen, zieht typischerweise die finanziellen Bedingungen enger und dämpft dadurch risikofreudiges Verhalten in den Finanzmärkten.
Die Divergenz tritt auf, während die Renditen von Staatsanleihen weltweit steigen. Der Krieg im Nahen Osten hat die Öl- und Dieselkosten nach oben getrieben, was die Inflationsprognose erschwert und Fragen aufwirft, wie stark die Zentralbanken die Geldpolitik noch straffen müssen. Die Rendite der US-10-jährigen Staatsanleihe stieg am Donnerstag kurzzeitig auf 5,2%, bevor sie auf 5,163% zurückging.
Als MOVE zuletzt in diesem Bereich im März lag, stand der S&P 500 nahe 6.350. Seitdem ist er auf 7.704 gestiegen, also um rund 21%. Allerdings zahlen Anleihehändler inzwischen deutlich mehr für Absicherung gegen Schwankungen bei den Zinssätzen.
Über ein 20-Tage-Fenster ist die Korrelation zwischen VIX und MOVE auf −0,06 gesunken und damit zum ersten Mal seit April 2024 negativ geworden, auch wenn dieser Wert nahe bei null liegt. Die Korrelation zwischen BVIV und MOVE ist deutlich negativer bei −0,37 – einer der niedrigsten Werte seit Jahren. Da die Anleihevolatilität gestiegen ist, ist die erwartete Volatilität bei Bitcoin nahe ihrem Jahres-Tief geblieben
#S&P500 $MOVE #Cboe $VIV.US
#BTC☀
Der MOVE-Index, der die erwartete Volatilität im US-Staatsanleihemarkt misst, ist von rund 80 am Dienstag auf 104 am Donnerstag gestiegen – sein höchster Stand seit März, als er 199 erreichte, wie die Datenquelle CoinDesk berichtet
Der annualisierte 30-Tage-Bitcoin-Implied-Volatility-Index von Volmex, BVIV, ist mit etwa 37 gedämpft und liegt nahe seinem Jahrestief von 35. Der Index spiegelt die Erwartungen von Bitcoin-Optionshändlern für die Kursvolatilität über vier Wochen wider. Währenddessen schwebt der Cboe VIX, der die erwartete Volatilität im S&P 500 verfolgt, nahe seinem Jahrestief von 14. Keiner der Märkte zeigt dabei eine vergleichbare Nachfrage nach Volatilität
Die Abweichung deutet auf eine zugrunde liegende Stärke bei Bitcoin und Aktien hin. Eine höhere Volatilität bei Staatsanleihen, die globales Finanzwesen und die Kreditvergabe stützen, zieht typischerweise die finanziellen Bedingungen enger und dämpft dadurch risikofreudiges Verhalten in den Finanzmärkten.
Die Divergenz tritt auf, während die Renditen von Staatsanleihen weltweit steigen. Der Krieg im Nahen Osten hat die Öl- und Dieselkosten nach oben getrieben, was die Inflationsprognose erschwert und Fragen aufwirft, wie stark die Zentralbanken die Geldpolitik noch straffen müssen. Die Rendite der US-10-jährigen Staatsanleihe stieg am Donnerstag kurzzeitig auf 5,2%, bevor sie auf 5,163% zurückging.
Als MOVE zuletzt in diesem Bereich im März lag, stand der S&P 500 nahe 6.350. Seitdem ist er auf 7.704 gestiegen, also um rund 21%. Allerdings zahlen Anleihehändler inzwischen deutlich mehr für Absicherung gegen Schwankungen bei den Zinssätzen.
Über ein 20-Tage-Fenster ist die Korrelation zwischen VIX und MOVE auf −0,06 gesunken und damit zum ersten Mal seit April 2024 negativ geworden, auch wenn dieser Wert nahe bei null liegt. Die Korrelation zwischen BVIV und MOVE ist deutlich negativer bei −0,37 – einer der niedrigsten Werte seit Jahren. Da die Anleihevolatilität gestiegen ist, ist die erwartete Volatilität bei Bitcoin nahe ihrem Jahres-Tief geblieben
#S&P500 $MOVE #Cboe $VIV.US
#BTC☀
