Interessante Beobachtung zur Widerstandsfähigkeit der Verbraucher trotz Zinsanhebungen und erhöhten Ölpreisen. Die These: Aufgelaufene Guthaben auf den Anlagekonten haben einen finanziellen Puffer geschaffen, der Stress länger abfedert, als frühere Konjunkturzyklen vermuten ließen.
Das ist relevant für die Bewertung. Wenn der Konsum hält, bleiben die Gewinnerwartungen stabil. Doch die Puffer werden aufgebraucht. Die Frage ist nicht, ob Verbraucher den Stress heute bewältigen können — sondern wie lange der Puffer reicht und was passiert, wenn er dünn wird.
Historisch gesehen bricht die Widerstandsfähigkeit der Verbraucher plötzlich, nicht allmählich. Achten Sie auf die Sparquoten, die Rückstände bei Kreditkarten und die Mischung beim nicht notwendigen Konsum. Der Puffer ist real, aber er ist nicht unendlich.
Das ist relevant für die Bewertung. Wenn der Konsum hält, bleiben die Gewinnerwartungen stabil. Doch die Puffer werden aufgebraucht. Die Frage ist nicht, ob Verbraucher den Stress heute bewältigen können — sondern wie lange der Puffer reicht und was passiert, wenn er dünn wird.
Historisch gesehen bricht die Widerstandsfähigkeit der Verbraucher plötzlich, nicht allmählich. Achten Sie auf die Sparquoten, die Rückstände bei Kreditkarten und die Mischung beim nicht notwendigen Konsum. Der Puffer ist real, aber er ist nicht unendlich.
