Ich habe heute Morgen eine Runde Daten durchgesehen und dabei ein ziemlich interessantes Signal entdeckt.
Diese Woche verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs mehrere aufeinanderfolgende Handelstage Nettozuflüsse. Am 21. September lag der Tageswert bei fast 1 Milliarde US-Dollar – der stärkste Tag seit September. Allein BlackRocks IBIT brachte 380 Millionen US-Dollar herein. Auch Bitcoin stieg im Zuge dessen über 87.000 US-Dollar, ein neues Hoch seit acht Monaten, und konsolidierte anschließend nach einem Rücksetzer im Bereich um die 80.000.
Wenn man die Mittelflüsse jedoch genauer betrachtet, ist die Lage deutlich gespalten. Ether-ETFs waren zu Wochenbeginn noch mit 270 Millionen US-Dollar im Plus, drehten aber bis Dienstag ins Gegenteil und verzeichneten Nettoabflüsse. Fidelitys FETH wurde an einem Tag um 67 Millionen US-Dollar zurückgegeben. Dieselbe Institution – links BTC aufstocken, rechts ETH reduzieren. Das ist kein „breites Hochkaufen“, sondern richtiges „Auswählen“.
Noch interessanter ist die Struktur. Die führenden Produkte von BlackRock und Fidelity haben den Großteil der Gelder abgezogen, während der gesamte Nettozufluss insgesamt nicht besonders groß ist. Das bedeutet, dass viele kleinere ETFs Blut verloren. Das Geld konzentriert sich in den Top-Bereichen – das ist kein Verhalten von Kleinanlegern, sondern eher konfigurations-/allokationsgetriebenes Kapital, das sich die am wenigsten fehleranfälligen Kandidaten herauspickt.
Negative Nachrichten gab es im Grunde auch genug – und trotzdem wurde BTC von ETF-Geldern nach oben getragen. Das zeigt, dass die Kernlogik der aktuellen Käufe nicht eine makroökonomische Trendwende ist, sondern eher: „Man muss ein bisschen davon haben“.
Meine persönliche Einschätzung: Unter dieser Kapitalstruktur wird die Widerstandsfähigkeit von BTC sehr wahrscheinlich weiter stärker sein als die der Altcoins. Wenn ETH eine eigenständige Rally starten will, braucht es dafür wahrscheinlich, dass es auf der ETF-Seite wieder zu kontinuierlichen Nettozuflüssen kommt. Beim kurzfristigen Hinterherlaufen macht es keinen Sinn – beim Rücksetzer lieber schauen, ob die Käufer die Levels halten.
Wie seht ihr das? Ist das ETF-Geld langfristiges Allokationskapital – oder nur der Schwanz einer Rebound-FOMO?👀
$BTC $ETH #ETF #比特币 #Krypto-Marktes
Keine Anlageberatung, DYOR, Handel ist mit Risiken verbunden.
Diese Woche verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs mehrere aufeinanderfolgende Handelstage Nettozuflüsse. Am 21. September lag der Tageswert bei fast 1 Milliarde US-Dollar – der stärkste Tag seit September. Allein BlackRocks IBIT brachte 380 Millionen US-Dollar herein. Auch Bitcoin stieg im Zuge dessen über 87.000 US-Dollar, ein neues Hoch seit acht Monaten, und konsolidierte anschließend nach einem Rücksetzer im Bereich um die 80.000.
Wenn man die Mittelflüsse jedoch genauer betrachtet, ist die Lage deutlich gespalten. Ether-ETFs waren zu Wochenbeginn noch mit 270 Millionen US-Dollar im Plus, drehten aber bis Dienstag ins Gegenteil und verzeichneten Nettoabflüsse. Fidelitys FETH wurde an einem Tag um 67 Millionen US-Dollar zurückgegeben. Dieselbe Institution – links BTC aufstocken, rechts ETH reduzieren. Das ist kein „breites Hochkaufen“, sondern richtiges „Auswählen“.
Noch interessanter ist die Struktur. Die führenden Produkte von BlackRock und Fidelity haben den Großteil der Gelder abgezogen, während der gesamte Nettozufluss insgesamt nicht besonders groß ist. Das bedeutet, dass viele kleinere ETFs Blut verloren. Das Geld konzentriert sich in den Top-Bereichen – das ist kein Verhalten von Kleinanlegern, sondern eher konfigurations-/allokationsgetriebenes Kapital, das sich die am wenigsten fehleranfälligen Kandidaten herauspickt.
Negative Nachrichten gab es im Grunde auch genug – und trotzdem wurde BTC von ETF-Geldern nach oben getragen. Das zeigt, dass die Kernlogik der aktuellen Käufe nicht eine makroökonomische Trendwende ist, sondern eher: „Man muss ein bisschen davon haben“.
Meine persönliche Einschätzung: Unter dieser Kapitalstruktur wird die Widerstandsfähigkeit von BTC sehr wahrscheinlich weiter stärker sein als die der Altcoins. Wenn ETH eine eigenständige Rally starten will, braucht es dafür wahrscheinlich, dass es auf der ETF-Seite wieder zu kontinuierlichen Nettozuflüssen kommt. Beim kurzfristigen Hinterherlaufen macht es keinen Sinn – beim Rücksetzer lieber schauen, ob die Käufer die Levels halten.
Wie seht ihr das? Ist das ETF-Geld langfristiges Allokationskapital – oder nur der Schwanz einer Rebound-FOMO?👀
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