Zwei Screenshots sind heute durch meinen Feed geflattert und fassen ziemlich gut zusammen, wo wir gerade stehen: einmal ein Retail-Investor, der oben $META leerverkauft, und ein anderer, der einen 7%-Kupon auf $ORCL-Anleihen festzurrt, die 2050 auslaufen. Genau das ist der Markt im Moment – komplett gespalten.
Man kann den KI-Trade nicht hassen, weil er immer noch *der* Trade ist. Aber man kann auch nicht ignorieren, dass die Renditen hochgehen wie bei einem Memestock, und dass das irgendwann nachzieht. Wenn Hyperscaler weiterhin Renditen anbieten, die die 10- oder 30-jährigen US-Staatsanleihen schlagen – was wiederum ein Teil dessen ist, was die Treasury-Renditen überhaupt erst nach oben getrieben hat – dann gewöhnen wir uns vielleicht einfach an ein Regime mit höheren Renditen.
Trotzdem würde ich lieber Wachstumsaktien besitzen als Anleihen. Wir beobachten, wie gerade in Echtzeit die Technologie-Generation entsteht. Das Makro ist zwar nervig, aber Makro kann sich ändern. Die Fundamentaldaten hinter diesem Aufbau? Die verschwinden nicht so leicht.
Man kann den KI-Trade nicht hassen, weil er immer noch *der* Trade ist. Aber man kann auch nicht ignorieren, dass die Renditen hochgehen wie bei einem Memestock, und dass das irgendwann nachzieht. Wenn Hyperscaler weiterhin Renditen anbieten, die die 10- oder 30-jährigen US-Staatsanleihen schlagen – was wiederum ein Teil dessen ist, was die Treasury-Renditen überhaupt erst nach oben getrieben hat – dann gewöhnen wir uns vielleicht einfach an ein Regime mit höheren Renditen.
Trotzdem würde ich lieber Wachstumsaktien besitzen als Anleihen. Wir beobachten, wie gerade in Echtzeit die Technologie-Generation entsteht. Das Makro ist zwar nervig, aber Makro kann sich ändern. Die Fundamentaldaten hinter diesem Aufbau? Die verschwinden nicht so leicht.