90 Millionen US-Dollar in USDC – in weniger als einer Woche wurde es in Arcs cirBTC-Markt ausgeliehen, und der Kurs ist in dem Moment um 10,4 % abgesprungen. Geht dieses Geld auf die Produkte von Morpho, oder auf den Token MORPHO selbst?
Schauen wir erst mal, was in den letzten Tagen passiert ist: Am 22. September hat Coinbase ein mit Midnight betriebenes festverzinsliches BTC-Kreditprodukt mit Sicherheiten eingeführt – das erste Mal, dass Midnight über einen UnternehmenskanaI in großem Stil eingebunden wurde. Coinbase betreibt selbst variable Zinsdarlehen auf Morpho; das aktive Volumen liegt bereits bei über 1,4 Milliarden US-Dollar, und dahinter stehen etwa 3 Milliarden US-Dollar an Sicherheiten. Am 23. September wurde der USDC-Markt vollständig in Midnight verlegt, sodass Limitorders möglich sind. Am 24. September wurden im cirBTC-Markt auf Arc in weniger als einer Woche über 90 Millionen US-Dollar ausgeliehen; am selben Tag hat das offizielle Blog die Treasury als „institutionelle Grundinfrastruktur“ positioniert. Drei Tage, drei Aktionen – und daraus wird die Geschichte „Morpho will durchstarten“. Das Diskussionsvolumen schoss auf das 2,2-fache des sonst üblichen Niveaus, und die Short-Positionen wurden regelrecht zerschlagen: 134.000 US-Dollar wurden verbrannt.
Doch diese Zahlen sind – keine davon – Token-Geld. Ob 90 Millionen oder 1,4 Milliarden: Das sind Kreditvolumen bzw. Einlagenvolumen, also der Beleg dafür, dass das Produkt tatsächlich genutzt wird. Die Nutzer geben ihr Geld der Morpho-Protocolldkette – nicht dem Token MORPHO. Ob das Protocol Geld verdient, und ob Tokeninhaber am Ende von diesem Geld profitieren können, dazwischen liegt noch ein Mechanismus – und genau den spricht im Moment niemand an.
Ich liege eher bärisch – ich kann nicht davon ausbrechen: Diese 10,4 % sind ein Stimmungs-„Premiu“, das durch Produktnews aufgestaut wurde, nicht der realisierte Kursanstieg aus Token-Cashflows. Die Stimmung wird früher oder später wieder abflauen. Umzuschwenken gibt es nur eine Möglichkeit: Morpho verbindet die Gebühren, die über Arc, Midnight, Coinbase und diese Kanäle verdient werden, wirklich mit einer Leitung, die direkt zu den Inhabern von MORPHO führt – egal ob über einen Gebühren-„Schalter“, Buybacks oder Dividenden, irgendeine Form davon. Solange diese Leitung nicht angeschlossen ist, haben steigendes Kreditvolumen und steigende Einlagen nichts mit den Leuten zu tun, die MORPHO halten. Ein Rücksetzer kommt trotzdem – und bis dahin solltest du dich nicht selbst belügen.
$MORPHO #DeFi #Coinbase
Schauen wir erst mal, was in den letzten Tagen passiert ist: Am 22. September hat Coinbase ein mit Midnight betriebenes festverzinsliches BTC-Kreditprodukt mit Sicherheiten eingeführt – das erste Mal, dass Midnight über einen UnternehmenskanaI in großem Stil eingebunden wurde. Coinbase betreibt selbst variable Zinsdarlehen auf Morpho; das aktive Volumen liegt bereits bei über 1,4 Milliarden US-Dollar, und dahinter stehen etwa 3 Milliarden US-Dollar an Sicherheiten. Am 23. September wurde der USDC-Markt vollständig in Midnight verlegt, sodass Limitorders möglich sind. Am 24. September wurden im cirBTC-Markt auf Arc in weniger als einer Woche über 90 Millionen US-Dollar ausgeliehen; am selben Tag hat das offizielle Blog die Treasury als „institutionelle Grundinfrastruktur“ positioniert. Drei Tage, drei Aktionen – und daraus wird die Geschichte „Morpho will durchstarten“. Das Diskussionsvolumen schoss auf das 2,2-fache des sonst üblichen Niveaus, und die Short-Positionen wurden regelrecht zerschlagen: 134.000 US-Dollar wurden verbrannt.
Doch diese Zahlen sind – keine davon – Token-Geld. Ob 90 Millionen oder 1,4 Milliarden: Das sind Kreditvolumen bzw. Einlagenvolumen, also der Beleg dafür, dass das Produkt tatsächlich genutzt wird. Die Nutzer geben ihr Geld der Morpho-Protocolldkette – nicht dem Token MORPHO. Ob das Protocol Geld verdient, und ob Tokeninhaber am Ende von diesem Geld profitieren können, dazwischen liegt noch ein Mechanismus – und genau den spricht im Moment niemand an.
Ich liege eher bärisch – ich kann nicht davon ausbrechen: Diese 10,4 % sind ein Stimmungs-„Premiu“, das durch Produktnews aufgestaut wurde, nicht der realisierte Kursanstieg aus Token-Cashflows. Die Stimmung wird früher oder später wieder abflauen. Umzuschwenken gibt es nur eine Möglichkeit: Morpho verbindet die Gebühren, die über Arc, Midnight, Coinbase und diese Kanäle verdient werden, wirklich mit einer Leitung, die direkt zu den Inhabern von MORPHO führt – egal ob über einen Gebühren-„Schalter“, Buybacks oder Dividenden, irgendeine Form davon. Solange diese Leitung nicht angeschlossen ist, haben steigendes Kreditvolumen und steigende Einlagen nichts mit den Leuten zu tun, die MORPHO halten. Ein Rücksetzer kommt trotzdem – und bis dahin solltest du dich nicht selbst belügen.
$MORPHO #DeFi #Coinbase