Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe hat gerade 5,15 % erreicht – das höchste Niveau seit Juni 2007.
Das ist ein Plus von 70 Basispunkten innerhalb eines Monats. Der Anleihemarkt preist Schmerzen ein, als würde die Fed mit 50 Basispunkten pro Schritt anheben.
Das ist kein Rauschen. Wenn die Renditen so schnell steigen, wirkt sich das auf alles aus: Hypothekenzinsen, Finanzierungskosten für Unternehmen und Unternehmensbewertungen.
Historisch gesehen passieren solche Bewegungen nicht im luftleeren Raum. Entweder beschleunigen sich die Inflationserwartungen wieder, oder die Sorgen um das Wachstum lassen nach (also weniger Nachfrage nach Sicherheit) – oder beides.
Das vierte Quartal steht vor einer volatilen Phase. Beobachte, wie sich die Aktien verhalten, wenn die Renditen über 5 % bleiben. Besonders Tech- und Wachstumswerte spüren die Belastung, wenn der risikofreie Zins so aggressiv steigt.
Bleib aufmerksam.
Das ist ein Plus von 70 Basispunkten innerhalb eines Monats. Der Anleihemarkt preist Schmerzen ein, als würde die Fed mit 50 Basispunkten pro Schritt anheben.
Das ist kein Rauschen. Wenn die Renditen so schnell steigen, wirkt sich das auf alles aus: Hypothekenzinsen, Finanzierungskosten für Unternehmen und Unternehmensbewertungen.
Historisch gesehen passieren solche Bewegungen nicht im luftleeren Raum. Entweder beschleunigen sich die Inflationserwartungen wieder, oder die Sorgen um das Wachstum lassen nach (also weniger Nachfrage nach Sicherheit) – oder beides.
Das vierte Quartal steht vor einer volatilen Phase. Beobachte, wie sich die Aktien verhalten, wenn die Renditen über 5 % bleiben. Besonders Tech- und Wachstumswerte spüren die Belastung, wenn der risikofreie Zins so aggressiv steigt.
Bleib aufmerksam.
