Die gesamte US-Treasury-Kurve von 5- bis 30-jährigen Laufzeiten liegt jetzt über 5 %.
Das ist kein bloßer technischer Aussetzer. Wenn sichere Staatsanleihen 5 %+ zahlen, ändert sich die Rechnung für alles andere:
• Unternehmensanleihen müssen 6–7 %+ bieten, um konkurrenzfähig zu bleiben
• Dividendenaktien mit 2–3 % Rendite wirken plötzlich weniger attraktiv
• Hürdensätze im Private Equity werden anspruchsvoller
• Immobilien-Cap-Rates müssen neu bepreist werden
• Wachstumsaktien, die mit dem 50-fachen Umsatz handeln, stehen vor einer Realitätprüfung
Der „risikofreie“ Zinssatz ist die Grundlage für die Bewertung aller Vermögenswerte. Wenn er sich so stark bewegt, muss sich alles, was darauf aufbaut, anpassen.
Viele warten darauf, dass die Zinsen wieder auf 2 % fallen. Vielleicht passiert das irgendwann. Aber im Moment sagt der Markt: 5 % ist das neue Normal. Handeln Sie entsprechend.
Das ist kein bloßer technischer Aussetzer. Wenn sichere Staatsanleihen 5 %+ zahlen, ändert sich die Rechnung für alles andere:
• Unternehmensanleihen müssen 6–7 %+ bieten, um konkurrenzfähig zu bleiben
• Dividendenaktien mit 2–3 % Rendite wirken plötzlich weniger attraktiv
• Hürdensätze im Private Equity werden anspruchsvoller
• Immobilien-Cap-Rates müssen neu bepreist werden
• Wachstumsaktien, die mit dem 50-fachen Umsatz handeln, stehen vor einer Realitätprüfung
Der „risikofreie“ Zinssatz ist die Grundlage für die Bewertung aller Vermögenswerte. Wenn er sich so stark bewegt, muss sich alles, was darauf aufbaut, anpassen.
Viele warten darauf, dass die Zinsen wieder auf 2 % fallen. Vielleicht passiert das irgendwann. Aber im Moment sagt der Markt: 5 % ist das neue Normal. Handeln Sie entsprechend.
