Der Vorsitzende der US-Notenbank (Fed), Jerome Powell, hat in seinen jüngsten öffentlichen Äußerungen eindeutig ein hawkisches Signal gesendet und betont, dass die Fed möglicherweise noch weitere Zinserhöhungen vornehmen muss, um sicherzustellen, dass die Inflation dauerhaft in den Zielkorridor zurückgeht. Diese Aussage durchbricht direkt die zuvor weit verbreitete positive Erwartung des Marktes, dass der Zinserhöhungszyklus bereits vollständig beendet sei.
Aus makrologischer Sicht zielte Powells Stellungnahme darauf ab, die Märkte vor einem zu frühen gelockerten geldpolitischen Umfeld zu steuern. Die Kerninflation in den USA ist derzeit immer noch relativ hartnäckig. Zwar hat sich der Arbeitsmarkt abgekühlt, doch er zeigt weiterhin Widerstandsfähigkeit. Wenn die Notenbank den Straffungsprozess zu früh beendet, würde das Risiko eines Inflationsanstiegs sich vervielfachen. Daher nimmt die Fed eher die Kosten einer moderaten Verlangsamung der Konjunktur in Kauf, muss aber die Inflationserwartungen konsequent verankern; die Schwelle für einen Politikwechsel bleibt nach wie vor sehr hoch.
Die Aussage hat sich binnen kurzer Zeit auf klassische Finanzmärkte übertragen: Sie trieb die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen sowie den US-Dollar-Index nach oben und drückte zugleich den Spielraum für eine Neubewertung bei Aktien wie auch anderen risikoreichen Vermögenswerten. Eine erneute Straffung der Liquiditätserwartungen bedeutet, dass die globalen Kapitalkosten länger auf einem hohen Niveau bleiben dürften. Die Bereitschaft von Unternehmen und Investoren, Kredite aufzunehmen und zu expandieren, wird dadurch weiter unter Druck geraten.
Für den Kryptomarkt stellt die Verlängerung der restriktiven Erwartungen ein unmittelbares Negativsignal dar. Solange sich die makroökonomische Liquidität nicht wesentlich verbessert, ist es für anführende riskante Assets, darunter $BTC , schwer, aus einem anhaltenden Bullenmarkt auszubrechen. Stattdessen besteht die Gefahr, dass es aufgrund hoher Zinsen und einer zunehmenden Risikoaversion zu einem Abzug von Liquidität und zu deutlichen Rücksetzern kommt. Anleger sollten in dieser Phase besonders vorsichtig bleiben und Risiken durch scheinbare Ausbrüche sowie Abwärts-Volatilität im Blick behalten.
#Fed #InterestRates #MacroEconomy
Aus makrologischer Sicht zielte Powells Stellungnahme darauf ab, die Märkte vor einem zu frühen gelockerten geldpolitischen Umfeld zu steuern. Die Kerninflation in den USA ist derzeit immer noch relativ hartnäckig. Zwar hat sich der Arbeitsmarkt abgekühlt, doch er zeigt weiterhin Widerstandsfähigkeit. Wenn die Notenbank den Straffungsprozess zu früh beendet, würde das Risiko eines Inflationsanstiegs sich vervielfachen. Daher nimmt die Fed eher die Kosten einer moderaten Verlangsamung der Konjunktur in Kauf, muss aber die Inflationserwartungen konsequent verankern; die Schwelle für einen Politikwechsel bleibt nach wie vor sehr hoch.
Die Aussage hat sich binnen kurzer Zeit auf klassische Finanzmärkte übertragen: Sie trieb die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen sowie den US-Dollar-Index nach oben und drückte zugleich den Spielraum für eine Neubewertung bei Aktien wie auch anderen risikoreichen Vermögenswerten. Eine erneute Straffung der Liquiditätserwartungen bedeutet, dass die globalen Kapitalkosten länger auf einem hohen Niveau bleiben dürften. Die Bereitschaft von Unternehmen und Investoren, Kredite aufzunehmen und zu expandieren, wird dadurch weiter unter Druck geraten.
Für den Kryptomarkt stellt die Verlängerung der restriktiven Erwartungen ein unmittelbares Negativsignal dar. Solange sich die makroökonomische Liquidität nicht wesentlich verbessert, ist es für anführende riskante Assets, darunter $BTC , schwer, aus einem anhaltenden Bullenmarkt auszubrechen. Stattdessen besteht die Gefahr, dass es aufgrund hoher Zinsen und einer zunehmenden Risikoaversion zu einem Abzug von Liquidität und zu deutlichen Rücksetzern kommt. Anleger sollten in dieser Phase besonders vorsichtig bleiben und Risiken durch scheinbare Ausbrüche sowie Abwärts-Volatilität im Blick behalten.
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