$CRCLon The CFTC basically just said: we’re moving with or without a new crypto law.

Auf die Frage, die am Mittwoch gestellt wurde, bezeichnete Vorsitzender Michael Selig das als „go time“ und sagte, die Behörde gehe davon aus, dass sie ihre bestehende gesetzliche Befugnis nutzen kann, um Regeln für die Krypto-Marktstruktur voranzutreiben.

Und ehrlich gesagt klingt das nach mehr, als die Überschrift vermuten lässt.

Der Senat hat letzte Woche den Clarity Act nicht vorangebracht, 50–49. Zwei Tage später hat die CFTC zwei Kryptowährungs-Regelungs-Vorhaben an das Regulatory Review Office des Weißen Hauses geschickt.

Aber Moment — hier gibt es eine wichtige Unterscheidung.

Das sind keine endgültigen Regeln. Die Einreichungen befinden sich noch in der Vorregelungsphase, und die eigentliche Substanz ist noch nicht öffentlich gemacht worden. Wer also bereits so spricht, als hätte die U.S. ein fertiges Krypto-Marktstruktur-Framework, der liegt damit zu früh mit der Einschätzung auf dem Stand der Dinge.

Was ich interessant finde, ist der Wandel im Prozess.

Der Kongress hat kein umfassenderes Rahmenwerk geliefert, während die CFTC versucht zu definieren, was sie innerhalb ihrer bestehenden Befugnisse festlegen kann. Das könnte für Börsen, gehebelten Handel, tokenisierte Märkte und möglicherweise für On-Chain-finanzielle Infrastruktur relevant sein.

Aber es gibt einen Preis: Die Behörden-Regelsetzung kann schneller voranschreiten als die Gesetzgebung, kann aber auch stärker den Risiken künftiger administrativer oder rechtlicher Änderungen ausgesetzt sein.

Darum beobachte ich den tatsächlichen Vorschlag — nicht die Schlagzeile.

Ich versuche aber immer noch herauszufinden, wie viel strukturelle Klarheit das wirklich schaffen kann.