$CRWV hat gerade eine große Wall-Street-Wahl des Vertrauens erhalten – aber die Finanzierung kommt mit einem Haken.
UBS hat die Coverage für CoreWeave mit einer „Buy“-Einstufung und einem Kursziel von 120 US-Dollar aufgenommen und verweist dabei auf eine starke KI-Compute-Nachfrage sowie steigende Umsätze pro Gigawatt als wichtige Treiber.
Spannend wird es auf der Finanzierungsseite. CoreWeave hat rund 4,2 Mrd. US-Dollar über wandelbare vorrangige Schuldverschreibungen aufgenommen und dabei etwa 4,14 Mrd. US-Dollar an Nettoerlösen erzielt. Die Schuldverschreibungen laufen 2033 aus und tragen nur 2,875 % jährlichen Zins, was CoreWeave mehr Kapital gibt, um seine KI-Infrastruktur auszubauen.
Doch es besteht ein Verwässerungsrisiko. Der anfängliche Wandlungspreis liegt bei 97,85 US-Dollar pro Aktie, während CoreWeave 566 Mio. US-Dollar für „Capped-Call“-Transaktionen ausgegeben hat, die darauf ausgelegt sind, die potenzielle Verwässerung unter bestimmten Szenarien beim Aktienkurs zu verringern.
Also ist das Bull-Case-Szenario recht einfach: mehr Kapital → mehr KI-Infrastruktur → mehr Umsatz.
Der Haken liegt in der Umsetzung. $CRWV muss jetzt die massive KI-Nachfrage und die Investitionen in die Infrastruktur in nachhaltige Umsätze und Cashflow umwandeln – und dabei eine zunehmend wichtige Schuldenlast steuern.
Die KI-Nachfrage ist da. Die größere Frage ist, wie effizient CoreWeave sie in Umsätze umwandeln kann.
UBS hat die Coverage für CoreWeave mit einer „Buy“-Einstufung und einem Kursziel von 120 US-Dollar aufgenommen und verweist dabei auf eine starke KI-Compute-Nachfrage sowie steigende Umsätze pro Gigawatt als wichtige Treiber.
Spannend wird es auf der Finanzierungsseite. CoreWeave hat rund 4,2 Mrd. US-Dollar über wandelbare vorrangige Schuldverschreibungen aufgenommen und dabei etwa 4,14 Mrd. US-Dollar an Nettoerlösen erzielt. Die Schuldverschreibungen laufen 2033 aus und tragen nur 2,875 % jährlichen Zins, was CoreWeave mehr Kapital gibt, um seine KI-Infrastruktur auszubauen.
Doch es besteht ein Verwässerungsrisiko. Der anfängliche Wandlungspreis liegt bei 97,85 US-Dollar pro Aktie, während CoreWeave 566 Mio. US-Dollar für „Capped-Call“-Transaktionen ausgegeben hat, die darauf ausgelegt sind, die potenzielle Verwässerung unter bestimmten Szenarien beim Aktienkurs zu verringern.
Also ist das Bull-Case-Szenario recht einfach: mehr Kapital → mehr KI-Infrastruktur → mehr Umsatz.
Der Haken liegt in der Umsetzung. $CRWV muss jetzt die massive KI-Nachfrage und die Investitionen in die Infrastruktur in nachhaltige Umsätze und Cashflow umwandeln – und dabei eine zunehmend wichtige Schuldenlast steuern.
Die KI-Nachfrage ist da. Die größere Frage ist, wie effizient CoreWeave sie in Umsätze umwandeln kann.