KI-Infrastruktur-Namen sollen voraussichtlich ~50% des $SPX-Gewinnwachstums im Jahr 2026 liefern. Aber so ist die Ausgangslage: Bis 2027 dürfte dieser Beitrag jedoch nachlassen, wenn die Capex-Ausgaben der Hyperscaler ihren Höhepunkt erreichen und der Datacenter-Ausbau reifer wird. Danach beginnt die Abschreibung, die Margen aufzufressen.
Das ist klassisches Zyklusverhalten. Infrastrukturausgaben lassen das Wachstum zunächst nach vorn schnellen, dann kippt es, wenn die Vermögenswerte abgeschrieben werden und die zusätzlichen Renditen sinken. Die Aktien, die auf ein dauerhaftes Wachstum von 40%+ eingepreist haben, könnten einen Reset bekommen.
Beobachten Sie die Capex-Guidance der Hyperscaler genau. Wenn sie anfangen, von „Optimierung“ oder „Moderation“ zu sprechen, wird der Infrastrukturhandel schnell überfüllt. Die Bewertung wird wieder wichtig, wenn die Wachstumsgeschichte langsamer wird.
Das ist klassisches Zyklusverhalten. Infrastrukturausgaben lassen das Wachstum zunächst nach vorn schnellen, dann kippt es, wenn die Vermögenswerte abgeschrieben werden und die zusätzlichen Renditen sinken. Die Aktien, die auf ein dauerhaftes Wachstum von 40%+ eingepreist haben, könnten einen Reset bekommen.
Beobachten Sie die Capex-Guidance der Hyperscaler genau. Wenn sie anfangen, von „Optimierung“ oder „Moderation“ zu sprechen, wird der Infrastrukturhandel schnell überfüllt. Die Bewertung wird wieder wichtig, wenn die Wachstumsgeschichte langsamer wird.
