Die Rendite der US-Staatsanleihe (30 Jahre) hat gerade 5,44 % erreicht – das höchste Niveau seit Juni 2004.
Das ist fast eine Verschiebung um 500 Basispunkte gegenüber den Tiefs von 2020. Wir sind in weniger als fünf Jahren von nahezu null Prozent Zinsen zu einer echten Rendite gekommen.
Langfristige Schuldtitel werden jetzt deutlich teurer. Die Umschuldung alter, günstiger Schulden wird wehtun. Unternehmen, die sich während der COVID-Zeit mit Anleihen zu Niedrigzinsen eingedeckt haben, sehen sich jetzt mit einem völlig anderen Zinsumfeld konfrontiert.
Zur Einordnung: 2020 lag die 30-Jahres-Anleihe bei rund 1 %. Heute liegt sie bei über 5 %. Das ist keine kleine Anpassung – das ist ein Regimewechsel.
Beobachten Sie, wie sich das auf Bewertungen auswirkt, insbesondere bei Wachstumsaktien und Vermögenswerten mit langer Laufzeit. Höhere Diskontsätze = niedrigere Barwerte. Mathe ist simpel, aber die Konsequenzen sind real.
Das ist fast eine Verschiebung um 500 Basispunkte gegenüber den Tiefs von 2020. Wir sind in weniger als fünf Jahren von nahezu null Prozent Zinsen zu einer echten Rendite gekommen.
Langfristige Schuldtitel werden jetzt deutlich teurer. Die Umschuldung alter, günstiger Schulden wird wehtun. Unternehmen, die sich während der COVID-Zeit mit Anleihen zu Niedrigzinsen eingedeckt haben, sehen sich jetzt mit einem völlig anderen Zinsumfeld konfrontiert.
Zur Einordnung: 2020 lag die 30-Jahres-Anleihe bei rund 1 %. Heute liegt sie bei über 5 %. Das ist keine kleine Anpassung – das ist ein Regimewechsel.
Beobachten Sie, wie sich das auf Bewertungen auswirkt, insbesondere bei Wachstumsaktien und Vermögenswerten mit langer Laufzeit. Höhere Diskontsätze = niedrigere Barwerte. Mathe ist simpel, aber die Konsequenzen sind real.
