Eine Umfrage der Atlanta Fed zeigt etwas Interessantes: Fast die Hälfte der Unternehmen plant weiterhin, in den nächsten zwölf Monaten mehr Personal einzustellen. Nur 10 % rechnen mit Kürzungen.

So ein Verhalten am Arbeitsmarkt würde man nicht erwarten, wenn eine Rezession unmittelbar bevorsteht. Firmen bauen ihr Personal nicht in einer Abschwungphase auf.

Aber das Wichtigste ist Folgendes: Die Lücke zwischen denen, die einstellen wollen, und denen, die Kürzungen vornehmen wollen, ist groß. Diese Spanne sagt viel über das Vertrauen aus. Wenn sie sich schnell verengt, ist das eine frühe Warnung.

Der Arbeitsmarkt bleibt vorerst erstaunlich widerstandsfähig. Das heißt: Die Aufgabe der Fed ist noch nicht erledigt. Starke Beschäftigung gibt ihr Spielraum, die Zinsen länger hoch zu halten, falls die Inflation hartnäckig bleibt.

Beobachten Sie, was Unternehmen tun – nicht, was sie in Earnings-Calls sagen.