In dieser Runde sind die On-Chain-Spieler offensichtlich reifer geworden: Die Aufmerksamkeit hat sich von Prominenten/Stimmungen/Erzählungen hin zu Kennzahlen wie Einnahmen, Rückkäufen, Wachstum und dem „Flywheel“ verlagert. Wenn man heutzutage in Krypto ein Startup aufzieht und PMF findet und Einnahmen erzielen kann, muss man nicht zwingend erst zum TGE an die Börse gehen – man kann schneller On-Chain starten. So lässt sich schneller eine erste Community aufbauen. Außerdem gibt es bereits genug Liquidität, um sehr hohe Marktkapitalisierungen zu erreichen (zum Beispiel sind pons und hyperliquid gute Beispiele). Man muss also nicht ewig darüber nachdenken, dass man für das TGE unbedingt auf Binance gehen muss, um Liquidität zu finden – und sehr wahrscheinlich findet man dort auch kein PMF, um keine Einnahmen zu erzeugen.

Solche Entwicklungen führen zwangsläufig zu zwei unterschiedlichen Ergebnissen:
- Man geht On-Chain auf die Suche nach frühen Value-Assets und „verzehrt“ das Kuchenstück aus dem Wachstum des Geschäfts. Entscheidend ist dabei die Fähigkeit, Research/Fundamentaldaten zu analysieren (außer bei BSC: Bei BSC geht es immer noch eher um das Spiel zwischen dem CZ- und dem HY-Umfeld und um Erwartungen an die Börsenintegration).
- Man geht in Binance auf die Suche nach Assets mit starkem Market-Maker-/Large-Holder-Setup für Vertrags- bzw. Derivate-Trading, also um ein Kontraktkampf-Szenario (zusätzlich zu Trading mit US-Aktien + Blue-Chip-Krypto).