Wenn man sieht, dass die Marktkapitalisierung eines Coins von 1 Milliarde US-Dollar auf 2 Milliarden US-Dollar steigt, liegt es nahe zu verstehen, dass: 1 Milliarde US-Dollar an neuem Kapital in den Markt gekommen ist.
Doch diese beiden Zahlen kann man nicht einfach gleichsetzen.
Eine gängige Berechnungsweise für die Marktkapitalisierung ist: Markt-Referenzpreis × Umlaufmenge. Dabei geht es um die Bewertung der im Umlauf befindlichen Token, nicht darum, wie viel Bargeld insgesamt investiert wurde.Binance
Nur als rein hypothetisches Beispiel: Angenommen, die umlaufende Menge eines Tokens bleibt konstant bei 1 Milliarde Stück. Wenn der Referenzpreis von 1 US-Dollar auf 2 US-Dollar steigt, dann steigt die Marktkapitalisierung von 1 Milliarde US-Dollar auf 2 Milliarden US-Dollar.
Die zusätzlichen 1 Milliarde US-Dollar, die hier auftauchen, sind eine Bewertung, die anhand der neuen Preise neu berechnet wurde. Man muss nicht davon ausgehen, dass jede einzelne Token-Tranche zu 2 US-Dollar pro Token gehandelt wurde, und daraus kann man auch nicht schließen, dass 1 Milliarde US-Dollar netto in den Markt geflossen sind.Binance
Was den Preis tatsächlich wie weit bewegen kann, hängt außerdem von der Ordertiefe von Kauf- und Verkaufsseite, der Liquidität und der Größenordnung der Orders ab.
Wenn die Verkaufsorders relativ dünn sind, kann schon eine kleine Anzahl an Abschlüssen dazu führen, dass der Preis deutlich schwankt; wenn die Verkaufsseite sehr tief ist, kann der Einfluss derselben Kaufmenge auf den Preis entsprechend geringer ausfallen. Binance
Wenn man also die Marktkapitalisierung um 1 Milliarde US-Dollar gleichermaßen erhöht, können die zugrunde liegenden Ausführungsbedingungen völlig unterschiedlich sein. Es gibt kein festes „Pump-/Zuschussverhältnis“ an Mitteln, das für alle Coins gilt.
Beim Sinken ist es genauso: Ein Rückgang der Marktkapitalisierung um 1 Milliarde US-Dollar bedeutet nicht, dass jemand genau diese 1 Milliarde US-Dollar gerade ausgezahlt hat. Noch nicht verkaufte Tokens werden außerdem bei einer Absenkung des Referenzpreises neu bewertet.
Das erklärt auch, warum „der Buchwert ist so viel Geld“ und „wenn man alles verkauft, bekommt man so viel Geld“ nicht dasselbe sind: Ein gebündelter Verkauf kann den Ausführungspreis selbst verändern. Binance
Wenn man diesen Unterschied verstanden hat, kann man bei Überschriften wie „Marktkapitalisierung explodiert“ oder „Marktkapitalisierung verdampft“ noch eine Frage mehr stellen: Geht es um Bewertungsänderungen, um das Handelsvolumen oder um eine bestimmte Art von Mittelzufluss nach einem bestimmten Kriterium?
Die Marktkapitalisierung kann man nach Größenordnung vergleichen, aber sie ersetzt keinen Nachweis für den tatsächlichen Geldfluss.