Viele Stablecoins haben einige US-Staatsanleihen gekauft, aber in dieser Runde haben sie das nicht getan.
Das US-Finanzministerium erklärt, dass die Neuemission kurzfristiger Staatsanleihen im Juli und August den Betrag von 550 Milliarden US-Dollar überstieg; in zwei Monaten ist das um etwa acht Prozent gestiegen, wobei rund 85 Prozent von Geldmarktfonds absorbiert wurden. Diese Zahlen nannte der stellvertretende Finanzminister in seiner Rede vom 22. September.
Die Emittenten von Stablecoins sind weiterhin wichtige Inhaber kurzfristiger Staatsschuldtitel. Die vom Finanzministerium genannte Größenordnung liegt bei fast 200 Milliarden US-Dollar, doch diese Zahl misst den Bestand, während die Angaben zu Geldmarktfonds die Zuwächse in diesen beiden Monaten abbilden; beide Größen lassen sich nicht direkt addieren.
Zwischen den beiden Arten von Inhabern gibt es Überschneidungen. Die Reserven der Emittenten können über staatliche Geldmarktfonds oder über Repo-Vereinbarungen gehalten werden. Ein Emittent von Stablecoins hat in seinem Quartalsbericht (für das zweite Quartal) offengelegt, dass seine Reservefonds in die Kategorie staatliche Geldmarktfonds fallen; daher erscheint die Nachfrage in der Statistik der anderen Kategorie. Die Überschneidung der statistischen Erfassungsbereiche ist der Schlüssel zum Verständnis dieser Zahlen.
Der Wert dieser Daten liegt darin, die Erzählung zu kalibrieren. Der Zusammenhang zwischen Stablecoins und Staatsanleihen wird zwar tatsächlich enger, aber derzeit übernehmen traditionelle Instrumente der Cash-Verwaltung den Zuwachs der Emissionen. Wenn man den Bestand als Grenznachfrage betrachtet, überschätzt man die Wirkung von Krypto-Mitteln auf die Staatsfinanzierung.
Wer Bestände hält, ist nicht unbedingt derjenige, der in dieser Runde geboten hat.
#稳定币 #US-Staatsanleihen
Das US-Finanzministerium erklärt, dass die Neuemission kurzfristiger Staatsanleihen im Juli und August den Betrag von 550 Milliarden US-Dollar überstieg; in zwei Monaten ist das um etwa acht Prozent gestiegen, wobei rund 85 Prozent von Geldmarktfonds absorbiert wurden. Diese Zahlen nannte der stellvertretende Finanzminister in seiner Rede vom 22. September.
Die Emittenten von Stablecoins sind weiterhin wichtige Inhaber kurzfristiger Staatsschuldtitel. Die vom Finanzministerium genannte Größenordnung liegt bei fast 200 Milliarden US-Dollar, doch diese Zahl misst den Bestand, während die Angaben zu Geldmarktfonds die Zuwächse in diesen beiden Monaten abbilden; beide Größen lassen sich nicht direkt addieren.
Zwischen den beiden Arten von Inhabern gibt es Überschneidungen. Die Reserven der Emittenten können über staatliche Geldmarktfonds oder über Repo-Vereinbarungen gehalten werden. Ein Emittent von Stablecoins hat in seinem Quartalsbericht (für das zweite Quartal) offengelegt, dass seine Reservefonds in die Kategorie staatliche Geldmarktfonds fallen; daher erscheint die Nachfrage in der Statistik der anderen Kategorie. Die Überschneidung der statistischen Erfassungsbereiche ist der Schlüssel zum Verständnis dieser Zahlen.
Der Wert dieser Daten liegt darin, die Erzählung zu kalibrieren. Der Zusammenhang zwischen Stablecoins und Staatsanleihen wird zwar tatsächlich enger, aber derzeit übernehmen traditionelle Instrumente der Cash-Verwaltung den Zuwachs der Emissionen. Wenn man den Bestand als Grenznachfrage betrachtet, überschätzt man die Wirkung von Krypto-Mitteln auf die Staatsfinanzierung.
Wer Bestände hält, ist nicht unbedingt derjenige, der in dieser Runde geboten hat.
#稳定币 #US-Staatsanleihen
