Smart Arbitrage kombiniert eine Long-Spot-Position mit einer Short-Position in Perpetual Futures, um das Richtungsrisiko zu reduzieren und Funding einzusammeln.

Was die Strategie zu neutralisieren versucht: eine gewöhnliche Preisbewegung nach oben oder unten.

Was übrig bleibt:
• funding kann abnehmen oder das Vorzeichen wechseln;
• zwischen Spot und Futures kann es zeitweise zu Abweichungen kommen;
• der Futures-Teil unterliegt den Regeln für Margin und Liquidation;
• Gebühren und Ausführung wirken sich auf das Nettoergebnis aus;
• eine vorzeitige Schließung kann eine unerwünschte Differenz zwischen den Legs festhalten.

Daher beschreibt „delta-neutral“ nur eine Risikodimension, nicht das gesamte Produkt.

Ich würde das erwartete Funding mit den Kosten und dem Margin-Polster vergleichen, statt den Prozentsatz als garantierten Ertrag zu betrachten.

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