Der Blickwinkel ist wichtiger als die Zahl selbst.
Im Jahr 1999 wirkte eine 30-jährige Hypothek mit 6% günstig — denn nur 15 Jahre zuvor lagen die Zinsen noch in zweistelligen Bereichen, und das Jahrzehnt startete nahe 9%. Der Kontext hat die Wahrnehmung geprägt.
Die heutige Panik über 5% Rendite? Sie kommt von Menschen, deren gesamte Karriere in einer Welt unter 5% entstanden ist. Sie haben nie erlebt, wie „normal“ aussah, bevor die Zentralbanken die Zinsen für eine Generation unterdrückt haben.
Historischer Kontext ist nicht nur hilfreich. Er ist entscheidend. Was sich heute hoch anfühlt, war jahrzehntelang der Ausgangspunkt. Der Recency Bias verzerrt die Risikobewertung, Bewertungsmodelle und Entscheidungen zur Kapitalallokation.
Wenn dein Bezugsrahmen fehlerhaft ist, werden auch deine Entscheidungen es sein.
Im Jahr 1999 wirkte eine 30-jährige Hypothek mit 6% günstig — denn nur 15 Jahre zuvor lagen die Zinsen noch in zweistelligen Bereichen, und das Jahrzehnt startete nahe 9%. Der Kontext hat die Wahrnehmung geprägt.
Die heutige Panik über 5% Rendite? Sie kommt von Menschen, deren gesamte Karriere in einer Welt unter 5% entstanden ist. Sie haben nie erlebt, wie „normal“ aussah, bevor die Zentralbanken die Zinsen für eine Generation unterdrückt haben.
Historischer Kontext ist nicht nur hilfreich. Er ist entscheidend. Was sich heute hoch anfühlt, war jahrzehntelang der Ausgangspunkt. Der Recency Bias verzerrt die Risikobewertung, Bewertungsmodelle und Entscheidungen zur Kapitalallokation.
Wenn dein Bezugsrahmen fehlerhaft ist, werden auch deine Entscheidungen es sein.