$BABA过去24小时跌4.6%，资金费率维持在0.0003以上。价格下跌时多头仍在付费持仓，这通常是套牢资金在加仓摊薄成本，而非新多头入场。

近期中美在科技监管和关税领域的摩擦，持续压制中概股风险偏好。阿里作为标杆标的，受宏观政治叙事拖累明显。未平仓合约量超过18万张，说明即便价格阴跌，市场博弈并未撤退。

资金费率在价格下跌中保持正，是一个微妙的信号。

交易标签：#TradFi #链上美股 #BABA

你认为这套判断最可能错在哪？