Die Renditen im Treasury-Bereich sind kräftig gestiegen – die 10-jährigen Renten liegen 11 Basispunkte höher, und die Bewegung ist größtenteils im Inland begründet. US-Konjunkturdaten kommen weiterhin stark herein und bestätigen, dass die Wirtschaft nicht langsamer wird, sondern anzieht. Die Ölpreise üben zwar etwas Druck aus, aber das liegt vor allem an der Stärke im eigenen Land.
Und wenn sich US-Renditen so bewegen, zieht der Rest der Welt nach. Globale Anleihemärkte haben keine Wahl.
Das ist wichtig, weil höhere Renditen die Kosten für alles neu festsetzen – Hypotheken, Unternehmensanleihen, Aktienbewertungen. Wenn die Wirtschaft stark bleibt und die Zinsen weiter steigen, sehen wir eine völlig andere Lage als die, die die meisten Menschen vor ein paar Monaten eingepreist haben.
Beobachten Sie die Daten. Wenn das Wachstum stabil bleibt und die Inflation nicht mitspielt, wird die Aufgabe der Fed schwieriger, und die Märkte werden volatiler.
Und wenn sich US-Renditen so bewegen, zieht der Rest der Welt nach. Globale Anleihemärkte haben keine Wahl.
Das ist wichtig, weil höhere Renditen die Kosten für alles neu festsetzen – Hypotheken, Unternehmensanleihen, Aktienbewertungen. Wenn die Wirtschaft stark bleibt und die Zinsen weiter steigen, sehen wir eine völlig andere Lage als die, die die meisten Menschen vor ein paar Monaten eingepreist haben.
Beobachten Sie die Daten. Wenn das Wachstum stabil bleibt und die Inflation nicht mitspielt, wird die Aufgabe der Fed schwieriger, und die Märkte werden volatiler.
