$NVDA-Handel bei unter 17x Forward-KGV — das niedrigste Niveau seit über einem Jahrzehnt.
Es kommt auf den Kontext an. Das ist ein Unternehmen, das seit Jahren „für Perfektion“ bepreist wurde. Wenn die Erwartungen an das Wachstum zurückgesetzt werden, komprimieren die Multiples. Die Frage ist nicht, ob es im Vergleich zur Vergangenheit günstig ist, sondern ob die Wachstumsgeschichte, die 50x+ rechtfertigte, noch intakt ist.
Günstig kann noch günstiger werden, wenn die Margen unter Druck geraten, der Wettbewerb intensiver wird oder die AI-Capex-Zyklen sich normalisieren. Das Forward-KGV setzt voraus, dass der erwartete Gewinn tatsächlich zutreffend ist. Bei High-Growth-Tech ist das selten garantiert.
Die Bewertung ist immer relativ zu den Fundamentaldaten – nicht zur Vergangenheit.
Es kommt auf den Kontext an. Das ist ein Unternehmen, das seit Jahren „für Perfektion“ bepreist wurde. Wenn die Erwartungen an das Wachstum zurückgesetzt werden, komprimieren die Multiples. Die Frage ist nicht, ob es im Vergleich zur Vergangenheit günstig ist, sondern ob die Wachstumsgeschichte, die 50x+ rechtfertigte, noch intakt ist.
Günstig kann noch günstiger werden, wenn die Margen unter Druck geraten, der Wettbewerb intensiver wird oder die AI-Capex-Zyklen sich normalisieren. Das Forward-KGV setzt voraus, dass der erwartete Gewinn tatsächlich zutreffend ist. Bei High-Growth-Tech ist das selten garantiert.
Die Bewertung ist immer relativ zu den Fundamentaldaten – nicht zur Vergangenheit.
