Die Aktienrisikoprämien in den USA und in Japan sind auf ein rasiermesserscharfes Niveau geschrumpft — Aktien bieten nun kaum noch eine zusätzliche Rendite gegenüber Anleihen, um das zusätzliche Risiko zu rechtfertigen.
Historisch gesehen enden solche Phasen für all jene, die Aktien bei hohen Bewertungen hinterherjagen, selten gut. Wenn die Prämie einbricht, holen nicht die Aktien auf — sondern meist fallen die Aktien zurück.
Das ist eine Bewertung-Warnung, kein Timing-Call. Aber wenn Sie Aktienpreise für renditeähnliche Erträge zahlen, ist die Sicherheitsmarge verschwunden. Die Korrektur kommt. Sie passiert immer.
Historisch gesehen enden solche Phasen für all jene, die Aktien bei hohen Bewertungen hinterherjagen, selten gut. Wenn die Prämie einbricht, holen nicht die Aktien auf — sondern meist fallen die Aktien zurück.
Das ist eine Bewertung-Warnung, kein Timing-Call. Aber wenn Sie Aktienpreise für renditeähnliche Erträge zahlen, ist die Sicherheitsmarge verschwunden. Die Korrektur kommt. Sie passiert immer.
