$18,1 Milliarden an BTC- und ETH-Optionen laufen am Freitag aus, und BTC handelt rund $11.000 über dem mit diesem Ereignis verknüpften „Max Pain“-Niveau. Es lohnt sich, diese Lücke direkt anzusprechen: Wenn der „Max Pain“ tatsächlich bei $75.000 liegt, während der Spot bei $86.000 plus notiert, ist das eine ungewöhnlich große Abweichung, und ich würde diese Zahl gern bestätigt sehen, bevor man sie als geklärt betrachtet.
Das Ausmaß selbst passt jedoch sauber. Laut Deribit-Daten liegt das Open Interest für BTC bei $16,13 Milliarden, für ETH bei $2,16 Milliarden; das stimmt mit der eigenen kombinierten Schätzung von Coinbase von $18,1 Milliarden überein. Die Positionierung ist tatsächlich deutlich zugunsten von Calls verschoben: BTC-Call-Open-Interest liegt bei $9,61 Milliarden gegenüber $6,52 Milliarden bei Puts, das ergibt ein Put-to-Call-Verhältnis von etwa 0,68. Und diese Schieflage soll sich in den jüngsten Flows noch verstärkt haben – nicht nur im bestehenden Orderbuch. Die stärkste Call-Konzentration liegt bei $90.000 und $100.000 bei BTC, während sie bei ETH zwischen $3.000 und $4.000 verteilt ist.
Was diese Positionierung dir sagt, ist wichtiger als die Dollar-Zahl. Ein Call-lastiges Orderbuch mit Strikes, die über dem aktuellen Kurs gebündelt sind, spiegelt die Erwartung von Händlern wider, dass der Trend fortgesetzt wird – nicht zwingend, dass sie das exakt vorhersagen. Die „Max Pain“-Theorie geht davon aus, dass sich der Preis zu dem Strike bewegt, bei dem die meisten Kontrakte wertlos auslaufen, wodurch Optionsverkäufer profitieren. Das ist jedoch ein umstrittenes Mechanik-Modell, nicht garantiert, und große Fälligkeiten bringen typischerweise echte Volatilität mit sich, wenn Positionen geschlossen oder gerollt werden – statt wie ein sauberer Pin auf einem einzigen Niveau zu enden.
Mein ehrliches Fazit: Die Größe und die richtungsbezogene Schieflage hier sind real und gut dokumentiert – eine echte bullish ausgerichtete Positionierung auf Freitag hin. Aber ich würde die Angabe von $75.000 „Max Pain“ speziell verifiziert haben wollen, bevor ich sie erneut verwende, da sie nicht mit dem übereinstimmt, wo BTC gerade tatsächlich gehandelt wird.
Worauf ich achte: wie sich der Kurs in Relation zum $90.000-Strike konkret verhält, während sich die Preisfindung am Freitag nähert – denn dort sitzt die größte Call-Konzentration.
$BTC #BTC Price Analysis# #Altcoin Season# $ETH
Das Ausmaß selbst passt jedoch sauber. Laut Deribit-Daten liegt das Open Interest für BTC bei $16,13 Milliarden, für ETH bei $2,16 Milliarden; das stimmt mit der eigenen kombinierten Schätzung von Coinbase von $18,1 Milliarden überein. Die Positionierung ist tatsächlich deutlich zugunsten von Calls verschoben: BTC-Call-Open-Interest liegt bei $9,61 Milliarden gegenüber $6,52 Milliarden bei Puts, das ergibt ein Put-to-Call-Verhältnis von etwa 0,68. Und diese Schieflage soll sich in den jüngsten Flows noch verstärkt haben – nicht nur im bestehenden Orderbuch. Die stärkste Call-Konzentration liegt bei $90.000 und $100.000 bei BTC, während sie bei ETH zwischen $3.000 und $4.000 verteilt ist.
Was diese Positionierung dir sagt, ist wichtiger als die Dollar-Zahl. Ein Call-lastiges Orderbuch mit Strikes, die über dem aktuellen Kurs gebündelt sind, spiegelt die Erwartung von Händlern wider, dass der Trend fortgesetzt wird – nicht zwingend, dass sie das exakt vorhersagen. Die „Max Pain“-Theorie geht davon aus, dass sich der Preis zu dem Strike bewegt, bei dem die meisten Kontrakte wertlos auslaufen, wodurch Optionsverkäufer profitieren. Das ist jedoch ein umstrittenes Mechanik-Modell, nicht garantiert, und große Fälligkeiten bringen typischerweise echte Volatilität mit sich, wenn Positionen geschlossen oder gerollt werden – statt wie ein sauberer Pin auf einem einzigen Niveau zu enden.
Mein ehrliches Fazit: Die Größe und die richtungsbezogene Schieflage hier sind real und gut dokumentiert – eine echte bullish ausgerichtete Positionierung auf Freitag hin. Aber ich würde die Angabe von $75.000 „Max Pain“ speziell verifiziert haben wollen, bevor ich sie erneut verwende, da sie nicht mit dem übereinstimmt, wo BTC gerade tatsächlich gehandelt wird.
Worauf ich achte: wie sich der Kurs in Relation zum $90.000-Strike konkret verhält, während sich die Preisfindung am Freitag nähert – denn dort sitzt die größte Call-Konzentration.
$BTC #BTC Price Analysis# #Altcoin Season# $ETH
