*SEC Innovation Exemption Sep 17* — 5-Jahres-Pilot bis *Sep 17, 2031* — qualifizierende *Tokenized Securities Venues* können *tokenisierte NMS-Aktien* über *permissioned AMM + Liquiditätspools* handeln, ohne sich als Börse registrieren zu müssen — Liquiditätsanbieter erhalten *Dealer-reg Relief* — müssen den Emittenten benachrichtigen; Emittent hat *30 Tage zur Einwendung* und kann die Tokenisierung blockieren $MUBARAK $CHR $BROCCOLI714
- *TD Cowen VP Reid Noch (Aktienmarktstruktur):* _"Wir erwarten eine begrenzte kurzfristige Übernahme sowohl bei inländischen Retail-Investoren als auch bei Institutionen"_ — _"US-Investoren haben bereits einen effizienten Zugang zu den zugrunde liegenden Aktien, und tokenisierte Handelsplätze müssen einen überzeugenden Nutzen bieten, um die begrenzte Liquidität und die zusätzliche operative Komplexität auszugleichen"_
*Warum begrenzt:*
- *Figur-Testfall:* *99,9% des Volumens über Nasdaq FIGR*, nur *0,1% über Blockchain FGRS* trotz gleicher Ökonomie + Stimmrechte
- *Dauer-/Perpetuals-Dominanz, die du markiert hast:* *Nvidia-Perps = 96% des zugehörigen Nennwerts im Binance-Snapshot* — Spot-tokenisierte Aktien winzig vs. Perps
- *Caps:* Große Caps max *75 Symbole, 0,25% ADV im Vormonat*, kleinere Caps *250 Symbole, 2,5% ADV* — müssen stoppen, wenn der Primärmarkt stoppt, kein Margin, keine primäre Emission
- *Emittenten kalt:* Gespräche mit Dutzenden (inkl. GME-ähnliche Namen mit hoher Retail-Beteiligung) — *geringes Interesse außerhalb kryptogekoppelter Firmen* — Tokens müssen *Dividenden-, Stimm- und Liquidationsrechte* erhalten — Coinbase sagt, Stimmrechte kommen bald, Robinhood-Offshore-Tokens sind *Schulden, nicht Eigentum*, müssen neu gestaltet werden
Goldman / Citizens sehen *Coinbase, Robinhood, Circle (USDC)* als frühe Profiteure, aber Cowen sagt, es brauche echten Nutzen (schnellere 24/7-Abwicklung, Wallet-Halten) und nicht nur eine Blockchain-Wrapper-Schicht.
*BREAKING 🚨 TD Cowen: SEC Sep 17 5-Jahres-Tokenized-Stock-Ausnahme = begrenzte US-Nachfrage 🚀 Retail/Institutionen haben bereits effizienten Zugang — Figure 99,9% Nasdaq vs 0,1% Token — Nvidia-Perps 96% des Binance-Volumens vs Spot-Tokens — 75 Symbole/0,25% ADV-Limit, Emittent-Veto 30 Tage — Perps dominieren 📈*#AIStocksWhatNext #DogecoinRises15% #BNBMarketCapPassesBNYMellon #MuseOvertakesChatGPTAsTopFreeIOSApp
- *TD Cowen VP Reid Noch (Aktienmarktstruktur):* _"Wir erwarten eine begrenzte kurzfristige Übernahme sowohl bei inländischen Retail-Investoren als auch bei Institutionen"_ — _"US-Investoren haben bereits einen effizienten Zugang zu den zugrunde liegenden Aktien, und tokenisierte Handelsplätze müssen einen überzeugenden Nutzen bieten, um die begrenzte Liquidität und die zusätzliche operative Komplexität auszugleichen"_
*Warum begrenzt:*
- *Figur-Testfall:* *99,9% des Volumens über Nasdaq FIGR*, nur *0,1% über Blockchain FGRS* trotz gleicher Ökonomie + Stimmrechte
- *Dauer-/Perpetuals-Dominanz, die du markiert hast:* *Nvidia-Perps = 96% des zugehörigen Nennwerts im Binance-Snapshot* — Spot-tokenisierte Aktien winzig vs. Perps
- *Caps:* Große Caps max *75 Symbole, 0,25% ADV im Vormonat*, kleinere Caps *250 Symbole, 2,5% ADV* — müssen stoppen, wenn der Primärmarkt stoppt, kein Margin, keine primäre Emission
- *Emittenten kalt:* Gespräche mit Dutzenden (inkl. GME-ähnliche Namen mit hoher Retail-Beteiligung) — *geringes Interesse außerhalb kryptogekoppelter Firmen* — Tokens müssen *Dividenden-, Stimm- und Liquidationsrechte* erhalten — Coinbase sagt, Stimmrechte kommen bald, Robinhood-Offshore-Tokens sind *Schulden, nicht Eigentum*, müssen neu gestaltet werden
Goldman / Citizens sehen *Coinbase, Robinhood, Circle (USDC)* als frühe Profiteure, aber Cowen sagt, es brauche echten Nutzen (schnellere 24/7-Abwicklung, Wallet-Halten) und nicht nur eine Blockchain-Wrapper-Schicht.
*BREAKING 🚨 TD Cowen: SEC Sep 17 5-Jahres-Tokenized-Stock-Ausnahme = begrenzte US-Nachfrage 🚀 Retail/Institutionen haben bereits effizienten Zugang — Figure 99,9% Nasdaq vs 0,1% Token — Nvidia-Perps 96% des Binance-Volumens vs Spot-Tokens — 75 Symbole/0,25% ADV-Limit, Emittent-Veto 30 Tage — Perps dominieren 📈*#AIStocksWhatNext #DogecoinRises15% #BNBMarketCapPassesBNYMellon #MuseOvertakesChatGPTAsTopFreeIOSApp
