#美股超话 美股十月真有“历史胜率”吗？
Von Anfang bis Ende September taucht in den Inhalten zum US-Aktienmarkt stets die Diskussion auf, dass „der Oktober stärker wird“.
Dieses Jahr gibt es ein konkretes reales Problem. Nachdem die US-Notenbank (Fed) letzte Woche die Zinsen erhöht hat, wird die Einschätzung der Zinsentwicklung weiter angepasst.
Am 21. September fielen die Ölpreise, die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen gingen zurück, und Meta sowie Chip-Aktien zogen den Technologiesektor des US-Aktienmarkts nach oben. Die Verbesserung der Risikobereitschaft an diesem Tag hatte einen realen Auslöser und muss nicht „damit, dass der Oktober naht“ erklärt werden. Wenn die Ölpreise danach wieder steigen, die Anleiherenditen nach oben gehen und die Unternehmensgewinne mit der Bewertung nicht Schritt halten, wird selbst ein in der Geschichte für einen bestimmten Monat häufig beobachteter Anstieg nur schwer helfen, den aktuellen Anpassungsdruck zu verdauen.
Außerdem ist der US-Aktienmarkt kein einheitlicher Preis. Am 21. September waren die Kursgewinne aktienbezogen zu KI nicht identisch mit denen traditioneller Branchen. Manche sagen: „Die Wahrscheinlichkeit, dass der S&P im Oktober steigt, ist hoch.“ Was Leserinnen und Leser aber wirklich beschäftigt, ist möglicherweise eher Nvidia, Meta, Apple oder eine einzelne Aktie, die sie selbst halten. Diese Unternehmen haben unterschiedliche Quartalsberichte, Produkte und Bewertungsprobleme; die Saisonalität eines Index lässt sich nicht direkt auf einzelne Aktien übertragen.
Beim Blick in die Geschichte gibt sich noch eine Falle: Man erinnert sich eher an den Anstieg nach einer Wahl, übersieht aber die während des Prozesses aufgetretenen Rückschläge. Wenn Ihr Kapital an einem festen Datum benötigt wird oder Sie keine deutliche zwischenzeitliche Abwärtsbewegung aushalten können, hat „in ein paar Monaten steigt es im Durchschnitt“ nur begrenzten Nutzen. Zeithorizont, Risikotoleranz und die gehaltenen Vermögenswerte müssen auf derselben „Rechnung“ stehen, damit ein Vergleich überhaupt Sinn ergibt.
Ich schaue mir den Kalender-Effekt an und nutze ihn normalerweise nur als Erinnerung, mich drei Fragen zu stellen. Erstens: Ist das statistische Erhebungsverfahren verlässlich, und gibt es im Stichprobenzeitraum eine Zins- und Ölpreisumgebung, die diesem Jahr ähnlich ist? Zweitens: Trägt diese Erholung nur wenige Aktien, oder verbessern sich mehrere Sektoren gleichzeitig? Drittens: Welchen Anteil der guten Nachrichten hat der aktuelle Preis bereits eingepreist? Diese drei Fragen lassen sich weniger gut mit zwei Worten wie „Oktober“ vermarkten, aber sie sind greifbarer als Entscheidungen nur auf Basis einer Siegquote zu treffen.
Ein Vergleich über Märkte hinweg kann ebenfalls helfen. Die Schwankungen bei US-Anleiherenditen, dem US-Dollar, der Technologie an den Börsen in Hongkong und bei digitalen Assets machen den Wandel der Risikobereitschaft manchmal früher sichtbar als die Indizes des US-Aktienmarkts. Ich würde Tools wie BiyaPay nutzen, um US-Aktien, Hongkong-Aktien und digitale Assets an einem Ort gemeinsam zu betrachten, statt ständig zwischen mehreren Anwendungen hin- und herzuwechseln. Digitale Assets lassen sich direkt einzahlen, in US-Dollar oder Hongkong-Dollar umtauschen und unkompliziert in Aktien übertragen.
Dieser Artikel stellt keine Position irgendeiner Partei dar
Von Anfang bis Ende September taucht in den Inhalten zum US-Aktienmarkt stets die Diskussion auf, dass „der Oktober stärker wird“.
Dieses Jahr gibt es ein konkretes reales Problem. Nachdem die US-Notenbank (Fed) letzte Woche die Zinsen erhöht hat, wird die Einschätzung der Zinsentwicklung weiter angepasst.
Am 21. September fielen die Ölpreise, die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen gingen zurück, und Meta sowie Chip-Aktien zogen den Technologiesektor des US-Aktienmarkts nach oben. Die Verbesserung der Risikobereitschaft an diesem Tag hatte einen realen Auslöser und muss nicht „damit, dass der Oktober naht“ erklärt werden. Wenn die Ölpreise danach wieder steigen, die Anleiherenditen nach oben gehen und die Unternehmensgewinne mit der Bewertung nicht Schritt halten, wird selbst ein in der Geschichte für einen bestimmten Monat häufig beobachteter Anstieg nur schwer helfen, den aktuellen Anpassungsdruck zu verdauen.
Außerdem ist der US-Aktienmarkt kein einheitlicher Preis. Am 21. September waren die Kursgewinne aktienbezogen zu KI nicht identisch mit denen traditioneller Branchen. Manche sagen: „Die Wahrscheinlichkeit, dass der S&P im Oktober steigt, ist hoch.“ Was Leserinnen und Leser aber wirklich beschäftigt, ist möglicherweise eher Nvidia, Meta, Apple oder eine einzelne Aktie, die sie selbst halten. Diese Unternehmen haben unterschiedliche Quartalsberichte, Produkte und Bewertungsprobleme; die Saisonalität eines Index lässt sich nicht direkt auf einzelne Aktien übertragen.
Beim Blick in die Geschichte gibt sich noch eine Falle: Man erinnert sich eher an den Anstieg nach einer Wahl, übersieht aber die während des Prozesses aufgetretenen Rückschläge. Wenn Ihr Kapital an einem festen Datum benötigt wird oder Sie keine deutliche zwischenzeitliche Abwärtsbewegung aushalten können, hat „in ein paar Monaten steigt es im Durchschnitt“ nur begrenzten Nutzen. Zeithorizont, Risikotoleranz und die gehaltenen Vermögenswerte müssen auf derselben „Rechnung“ stehen, damit ein Vergleich überhaupt Sinn ergibt.
Ich schaue mir den Kalender-Effekt an und nutze ihn normalerweise nur als Erinnerung, mich drei Fragen zu stellen. Erstens: Ist das statistische Erhebungsverfahren verlässlich, und gibt es im Stichprobenzeitraum eine Zins- und Ölpreisumgebung, die diesem Jahr ähnlich ist? Zweitens: Trägt diese Erholung nur wenige Aktien, oder verbessern sich mehrere Sektoren gleichzeitig? Drittens: Welchen Anteil der guten Nachrichten hat der aktuelle Preis bereits eingepreist? Diese drei Fragen lassen sich weniger gut mit zwei Worten wie „Oktober“ vermarkten, aber sie sind greifbarer als Entscheidungen nur auf Basis einer Siegquote zu treffen.
Ein Vergleich über Märkte hinweg kann ebenfalls helfen. Die Schwankungen bei US-Anleiherenditen, dem US-Dollar, der Technologie an den Börsen in Hongkong und bei digitalen Assets machen den Wandel der Risikobereitschaft manchmal früher sichtbar als die Indizes des US-Aktienmarkts. Ich würde Tools wie BiyaPay nutzen, um US-Aktien, Hongkong-Aktien und digitale Assets an einem Ort gemeinsam zu betrachten, statt ständig zwischen mehreren Anwendungen hin- und herzuwechseln. Digitale Assets lassen sich direkt einzahlen, in US-Dollar oder Hongkong-Dollar umtauschen und unkompliziert in Aktien übertragen.
Dieser Artikel stellt keine Position irgendeiner Partei dar