Circle hat gerade $BTC a ein bisschen nützlicher als Sicherheit gemacht

institutionen können jetzt BTC einzahlen, cirBTC prägen, es als Sicherheit auf Morpho nutzen und USDC ausleihen, ohne ihre BTC zu verkaufen

auf den ersten Blick klingt das natürlich eindeutig bullish

und strukturell wahrscheinlich ist es das auch

Wenn ein BTC-Inhaber Dollar-Liquidität braucht, hat er jetzt eine weitere Option neben dem Verkauf am Spot. Das kann etwas zusätzlichen Verkaufsdruck am Rand reduzieren und macht BTC nützlicher als Bilanz-Asset

aber da ist noch eine andere Seite

BTC-Sicherheit ➛ USDC-Kredit ➛ Reinvestition in Krypto

ist außerdem eine neue Leverage-Schleife

Wenn BTC weiter steigt, kann das mehr Kreditspielraum und mehr Risikobereitschaft erzeugen

Wenn BTC fällt, kann sich die gleiche Struktur in Liquidationen umkehren

aktuell ist das Produkt noch klein

cirBTC im Umlauf ist nur rund 96 Mio. $ und der Arc-Morpho-Markt hat ungefähr 19 Mio. $ an ausgeliehenem Kapital

also sehe ich das noch nicht als großen BTC-Preis-Katalysator

was ich aber interessant finde, ist die Richtung:

BTC wird langsam zu etwas, gegen das institutionen sich Geld leihen können, statt etwas, das sie für Liquidität verkaufen müssen

bullishes Infrastructure-Setup

aber auch mehr Leverage, das man überwachen muss