Der Geschäftsführer von Robinhood, Vlad Tenev, hat ein starkes Signalfeuer abgeschossen. Er sagt offen, dass kryptobezogene Sparten in dem Prognosemarkt-Geschäft dieser Brokerfirma gerade einen „unverhältnismäßig hohen Anteil“ abzweigen. Seine Einschätzung ist eindeutig: In wenigen Jahren wird der Anteil von Sport-Kontrakten mindestens auf eine Minderheit schrumpfen.
Die Dinge sollten erst einmal klar auf den Punkt gebracht werden. Die Einnahmen aus Krypto-Kontrakten im Zusammenhang mit dem Robinhood-Vorfall haben sich im zweiten Quartal 2026 im Jahresvergleich mehr als verzehnfacht und sind auf 156 Millionen US-Dollar gestiegen. Betrachtet man nur den Monat August, so erreichten die Anzahl der Kontraktabschlüsse 4,7 Milliarden Mal – das ist etwa das Fünfzehnfache im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2025. Tenev vergleicht diese Szene mit der damaligen historischen Wiederholung, als Robinhood mit Nullprovisionen die Börsenhandelsgebühren an der Wall Street unter Druck setzte; diesmal zielt er auf das Terrain der Sportwetten ab.
In der CNBC-Sendung Mad Money sprach er mit Jim Cramer darüber. Laut Tenev machen Kategorien wie Kryptowährungen bereits einen beträchtlichen Anteil der Prognosemärkte aus. Seine Prognose: Innerhalb weniger Jahre werde Sportwetten in diesem Geschäft zu einer Nische – ähnlich wie das aktive Trading bei großen Plattformen.
Prognosemärkte werden auch als Ereigniskontrakte bezeichnet. Nutzer können darauf handeln und wetten, ob ein Ereignis eintritt oder nicht – etwa auf Zinsentscheidungen der US-Notenbank, Wahlen oder Fußballspiele. Das funktioniert ganz anders als auf herkömmlichen Sportwettenplattformen. Die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission ordnet diese Geschäfte der Derivateaufsicht zu und reguliert sie im selben Rahmen wie Futures und Optionen. Tenev führte das als Argument dafür an, dass es sich nicht um Glücksspiel in neuem Gewand handelt.
Er bezeichnete Sportkontrakte als „Keilprodukt“, mit dem sich das gesamte Geschäft anschieben lasse. Sport sei ein hervorragendes Mittel zur Kundengewinnung: Er helfe der Plattform, Liquidität aufzubauen, Nutzer anzuziehen und Märkte zu schaffen, sagte er. Doch die Expansionsmöglichkeiten der Branche reichten weit über Sportveranstaltungen hinaus.
Der Strategiewechsel wird durch Daten gestützt, doch der Zeitrahmen ist Tenevs eigene Prognose. Im zweiten Quartal 2026 stieg Robinhoods Umsatz mit Ereigniskontrakten auf 156 Millionen US-Dollar. Damit wurden Prognosemärkte zum am schnellsten wachsenden Geschäftsbereich des Unternehmens. Die Einnahmen aus dem Spot-Handel mit Kryptowährungen gingen im selben Zeitraum hingegen zurück. Im August wurden auf Prognosemärkten 4,7 Milliarden Ereigniskontrakte gehandelt – fünfzehnmal so viele wie im Vorjahreszeitraum.
Robinhoods Geschäft mit Ereigniskontrakten läuft über die Börse Kalshi. Kalshi hatte zuvor einen Rechtsstreit mit der CFTC gewonnen und damit die Erlaubnis erhalten, Ereigniskontrakte zu Wahlen anzubieten. Anschließend gründete Robinhood das Joint Venture Rothera, ein gemeinsam mit dem Handelsunternehmen Susquehanna gegründetes und von der CFTC lizenziertes Projekt, das während der diesjährigen Fußball-Weltmeisterschaft getestet wurde. In diesem Monat ging Robinhood noch einen Schritt weiter: Das Unternehmen schloss eine Partnerschaft mit Crypto.com und dessen Prognosemarkt-Tochter OG.com und gewann damit einen dritten Partner für Handel, Clearing und Abwicklung hinzu.
Immer mehr Akteure drängen in den Markt. Die CME Group, Coinbase und eine Reihe dezentraler Plattformen konkurrieren um Händler von Ereigniskontrakten. Noch bevor die Wall-Street-Broker eingestiegen sind, haben kryptonative Plattformen wie Polymarket Ereigniskontrakte populär gemacht.
Tenev betrachtet all das – Sportkontrakte ebenso wie Kryptokontrakte – als eine Wette auf Eigentum. „Wir glauben, dass Eigentum entscheidend ist – nicht nur, weil Eigentümer von ihren Vermögenswerten profitieren können, sondern auch, weil eine Gesellschaft mit mehr hochwertigen Finanzanlagen an sich stabiler ist.“ Mit derselben Logik erklärt er auch den zusätzlichen Bonus von 3 % auf Robinhood-Altersvorsorgekonten. Wer Robinhood Gold abonniert und Geld auf ein individuelles Altersvorsorgekonto einzahlt, erhält von Robinhood einen Zuschuss in Höhe von 3 % der Einzahlung.
Kryptokontrakte passen nahtlos zu diesem Konzept: Sie machen aus einer persönlichen Einschätzung einen Handel. Tenev führte das US-amerikanische CLARITY-Gesetz als Beispiel an. Mithilfe von Prognosemärkten könne man Einschätzungen und Marktkenntnisse direkt zu Geld machen. Wenn man eine eigene Einschätzung zur Gesetzgebung über die Marktstruktur von Kryptowährungen und zum CLARITY-Gesetz habe, gebe es dafür einen entsprechenden Handelsmarkt.
In Washington sind längst nicht alle überzeugt. Besonders das Modell „Für jedes Ereignis kann ein Handelsmarkt eröffnet werden“ klingt für viele nach „Wetten auf alles sind erlaubt“. Seit Januar dieses Jahres haben Abgeordnete bereits mehr als zehn Gesetzentwürfe zu Prognosemärkten eingebracht. Der PREDICT Act soll Kongressmitglieder und hochrangige Regierungsbeamte daran hindern, Ereigniskontrakte zu handeln, die mit politischen Ereignissen verknüpft sind. Kritiker argumentieren, dass die Grenze zwischen Investieren und Glücksspiel verschwimmt, wenn Sportwetten, politische Wettprodukte und Altersvorsorgekonten auf derselben Plattform angeboten werden. Die Aufsichtsbehörden versuchen noch immer, diesen Widerspruch aufzulösen.
Tenev will nicht abwarten, bis der Streit um die Regulierung beigelegt ist. Seinen Prognosen zufolge werden Sportkontrakte schon in wenigen Jahren nur noch einen kleinen Teil des Geschäfts mit Ereigniskontrakten bei Robinhood ausmachen.
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