Letzte Woche sah der Krypto-Markt gleich zwei negative Faktoren auf sich zukommen: Das (CLARITY-Gesetz) wurde im Senat ausgebremst und die US-Notenbank (Fed) erhöhte zum ersten Mal seit drei Jahren die Zinsen. Dadurch fiel Bitcoin zeitweise in die Nähe von 75.000 US-Dollar. Anschließend erteilte die SEC jedoch eine fünfjährige Ausnahmegenehmigung für tokenisierte Aktien bei On-Chain-Transaktionen, und auch die CFTC reichte die Aufsichtsregeln für den Kryptomarkt zur Prüfung im Weißen Haus ein. Die Befürchtungen des Marktes wegen einer legislativen Stagnation wurden dadurch gelindert, und Bitcoin konnte wieder über 80.000 US-Dollar steigen. Laut den Daten der Huobi-HTX-Plattform zeigten sich vom 14. bis 20. September insbesondere die L1- und DeFi-Sektoren stark. ZAMA lag mit einem Wochenplus von 72% ganz vorn.
L1: Konzentrierter Rollout geheimer Transaktionsprodukte, beschleunigtes On-Chain-Wachsen institutioneller Vermögenswerte
In derselben Woche brachten ZAMA und NEAR neue Produkte für geheime (privacy-fokussierte) Transaktionen heraus; AVAX erhielt derweil tokenisierte Fonds traditioneller Asset-Management-Institutionen sowie den Anschluss regulierter Infrastruktur.
ZAMA: Kursanstieg von 72%. Zama basiert auf vollständig homomorpher Verschlüsselung, sodass vorhandene Smart Contracts auf bestehenden Blockchains Daten im verschlüsselten Zustand direkt verarbeiten können. Am 15. September hat Zama auf Morpho 16 geheime Vaults (Verwahrstellen) geöffnet; Einleger müssen dafür weder ihre Positionen noch Strategien offenlegen, um an Erträgen auf der Kette teilzunehmen. Gleichzeitig ging das Zama-Swap-Protokoll live, das den Tausch zwischen geheimen Assets unterstützt. Der ZAMA-Preis stieg danach kontinuierlich weiter und erreichte am vergangenen Wochenende ein neues Allzeithoch.
NEAR: Kursanstieg von 70%. Am 17. September brachte NEAR durch die Integration mit Hyperliquid geheime (privacy-fokussierte) permanente Futures auf den Markt; die Positionsinformationen der Trader werden nicht mehr nach außen veröffentlicht. Im selben Zeitraum überschritt das geheime Kapitalvolumen von NEAR Intents die Marke von 70 Millionen US-Dollar. Am 18. September stieg der NEAR-Preis auf den höchsten Stand seit nahezu einem Jahr.
AVAX: Kursanstieg von 54%. Am 17. September setzte das Investment-Management von New York Life, dessen verwaltetes Vermögen etwa 807 Milliarden US-Dollar beträgt, seinen ersten tokenisierten Fonds HYB über Centrifuge auf Avalanche ein. Der Fonds investiert in US-Unternehmensanleihen mit hohen Renditen. Am selben Tag kündigte der regulierte Blockchain-Infrastruktur-Anbieter Paxos an, Avalanche in seine Plattform zu integrieren, um AVAX sowie natives USDC auf Avalanche zu unterstützen. Die Dienste für über 650 Institutionen ermöglichen es ihnen, direkt auf Avalanche Produkte aufzubauen. Zudem wird das Mainnet-Upgrade von Helicon am 22. September aktiviert; die Lock-up-Phase für Staking wird von zwei Wochen auf 48 Stunden verkürzt. In der Folge durchbrach der AVAX-Preis zeitweise die Marke von 10 US-Dollar.
DeFi: SEC-Freistellung für tokenisierte Aktien greift – ARB und UNI steigen synchron stark
Die am 17. September veröffentlichte SEC-Innovation Exemption erlaubt es qualifizierten Plattformen, Tokenisierte US-Aktien über lizenzenbasierten AMM-Liquiditätspool-Handel zu handeln; die entsprechenden Tokens müssen Inhabern die gleichen Rechte wie bei den Stammaktien verleihen. Diese Regelung steht in direktem Zusammenhang mit den Geschäftsrichtungen von Arbitrum und Uniswap, weshalb sich auch die Kursanstiege beider jeweils stark gebündelt zeigten.
ARB: Kursanstieg von 46%. Arbitrum ist eines der am stärksten mit tokenisierten Vermögenswerten besetzten Ethereum-Layer-2-Netzwerke. Am 17. September erreichte die Marktkapitalisierung des tokenisierten Fonds auf Arbitrum One ein neues Allzeithoch; die Produkte decken Staatsanleihen, Kreditfonds und verschiedene Ertragsstrategien ab. Nachdem die SEC-Freistellung in Kraft trat, erwartete der Markt, dass Arbitrum zu einem der Abwicklungsnetzwerke für tokenisierte Wertpapiere werden könnte. Der ARB-Preis stieg auf das höchste Niveau seit Anfang Januar dieses Jahres.
UNI: Kursanstieg von 39%. Das von der SEC verwendete lizenzenbasierte AMM-Modell passt zur Lizenzen-Pool-Design-Idee von Uniswap v4, bei der die Teilnahme am Handel auf verifizierte Wallet-Adressen beschränkt werden kann. Die SEC hat nicht direkt eine bestimmte Plattform anerkannt, aber der Markt sieht dies allgemein als Chance für Uniswap, den Handel mit tokenisierten Wertpapieren auszuweiten.
Meme-, Storage- und Launchpad-Plattform-Assets steigen gleichzeitig
Hummer (Lobster): Kursanstieg von 65%. Hummer ist ein Meme-Asset auf BNB Chain; das Motiv stammt aus den von Binance Asia offiziell veröffentlichten Lobster-Bild- und Textmaterialien, und der Name knüpft auch an das Thema OpenClaw im KI-Bereich an. Dies ist die zweite aufeinanderfolgende Woche, in der Hummer in die Rangliste der Kursanstiege einzieht. Die Marktkapitalisierung lag letzte Woche bei über 240 Millionen US-Dollar und erreichte ein neues Allzeithoch. Meme-Assets sind stark von der Stimmung in der Community abhängig; Rücksetzer erfolgen oft ebenso schnell wie die Anstiege. Teilnehmer sollten die damit verbundenen Risiken gründlich abwägen.
AR: Kursanstieg von 60%. Arweave ist das Netzwerk für die dauerhafte On-Chain-Speicherung von Daten; das darauf laufende AO-Netzwerk bietet eine dezentrale Rechenumgebung für Anwendungen wie KI-Agenten (AI Agent).
STONK: Kursanstieg von 40%. StonkFun ist eine Token-Emissionsplattform auf Solana. Neue Tokens können als Handelspaare tokenisierte Aktien, ETFs oder andere Krypto-Assets auswählen. STONK selbst ist mit SPYx gekoppelt, das den S&P-500-Index nachverfolgt. Die Plattform kauft mit Einnahmen zurück und vernichtet STONK; bis Mitte September wurden bereits über 14% der Menge vernichtet.
Nachdem der Gesetzgebungsprozess blockiert wurde, wurde die Tokenisierung zum Einstiegspunkt der regulatorischen Förderung
AVAX、ARB、UNI: Der Anstieg der letzten Woche hängt mit tokenisierten Vermögenswerten zusammen. New York Life hat sich dafür entschieden, Fonds auf Avalanche und Arbitrum einzusetzen; die Größe der tokenisierten Fonds dort hat neue Rekorde erreicht. Diese Entwicklungen fielen genau in dieselbe Woche, in der die SEC einen Handelsweg für tokenisierte Aktien skizzierte. In den Tagen, in denen der Gesetzgebungsprozess ins Stocken geriet, wurden auf regulatorischer Ebene in diese Richtung konkretere Vorgaben gemacht – und der Markt reagierte entsprechend.
Wie weit die Erholung gehen kann, bleibt ungewiss. Die Zinsprognosen der US-Notenbank zeigen, dass es im Laufe des Jahres möglicherweise noch einmal zu Zinserhöhungen kommen könnte. Glassnode weist darauf hin, dass das Wachstum der Stablecoin-Marktkapitalisierung langsamer geworden ist und der Rhythmus der Käufe von Bitcoin durch börsennotierte Unternehmen nachgelassen hat; außerhalb des Börsenhandels sind bislang noch nicht genug neue Mittel hinzugekommen. Ob Bitcoin weiterhin über 80.000 US-Dollar ausbrechen kann, wird beeinflussen, ob sich dieser Marktimpuls auf mehr Assets ausweitet. Huobi HTX wird die Entwicklungen in allen Segmenten weiter verfolgen und den Nutzern zeitnahe Informationen zu Assets sowie stabile Handelsdienstleistungen bieten.