#油价四连跌 ，Warum atmeten Bitcoin und Tech-Aktien gleichzeitig auf?
In den vergangenen zehn Tagen war eine der wichtigsten Variablen für die globalen Märkte nicht der Quartalsbericht eines bestimmten Unternehmens, sondern der Ölpreis.
Die Lage trieb zeitweise die Brent-Rohölpreise in höhere Gefilde. Der Markt sorgte sich erneut um steigende Energiekosten und damit um eine erneute Anheizung der Inflation; zugleich gerieten auch die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen unter Druck.
Am 21. September fielen die Ölpreise zum vierten Handelstag in Folge. Bitcoin kam dem Bereich um 84.000 US-Dollar näher, während Terminkontrakte auf den S&P 500 und den Nasdaq-100 gleichzeitig zulegten. Auf den ersten Blick scheinen diese Vermögenswerte nichts miteinander zu tun zu haben; tatsächlich sind sie jedoch durch dieselbe Logik miteinander verknüpft: Energiepreise beeinflussen Inflations-Erwartungen, diese Inflations-Erwartungen wirken auf den Zins-Pfad, und die Zinsen wiederum bestimmen die Bewertung von risikobehafteten Assets.
Die US-Notenbank hat die Zinsen gerade erst angehoben, und der Markt hatte ursprünglich befürchtet, die Straffung könnte weitergehen.
Wenn der Ölpreis in dieser Phase fällt, nimmt das vorübergehend den Druck „Energie treibt die Inflation“ etwas heraus. Hoch bewertete Tech-Aktien und digitale Vermögenswerte können dadurch kurz durchatmen. Das bedeutet jedoch nicht, dass mit fallendem Ölpreis automatisch alle Risiken-Assets steigen. Diplomatische Meldungen, die Lage der Schifffahrt sowie die Sicherheitslage von Förderanlagen können dazu führen, dass Rohöl erneut sehr schnell schwankt.
Für gewöhnliche Marktbeobachter ist es daher nützlicher, nicht nur die Richtung des Ölpreises zu erraten, sondern zu schauen, wie er sich weiter überträgt.
Wenn der Ölpreis fällt, die Renditen US-Staatsanleihen zurückgehen und Tech-Aktien sowie Bitcoin sich synchron reparieren, deutet das auf eine relativ vollständige Verbesserung der Risikobereitschaft hin; wenn der Ölpreis zwar fällt, die Anleiherenditen aber hoch bleiben, könnte der Markt weiterhin die Geldpolitik fürchten; wenn sich das Rohöl plötzlich erholt und gleichzeitig auch der Goldpreis steigt, sieht das eher nach einer erneuten Aufladung der Risikoaversion aus.
Bei meinen eigenen Cross-Market-Rekapitulationen nutze ich Tools wie BiyaPay, um Rohöl, Gold, digitale Assets sowie US- und Hongkong-Aktien gemeinsam zu betrachten. Dadurch wird das ständige Hin- und Herschalten reduziert, und man kann die Reaktionen desselben Ereignisses in verschiedenen Märkten leichter miteinander vergleichen. Die konkreten Produktfunktionen und der verfügbare Umfang richten sich jedoch nach der jeweiligen tatsächlichen Seite; zudem können solche Marktdaten-Tools eine unabhängige Einschätzung nicht ersetzen.
Der Ölpreisrutsch über vier Tage hinweg brachte dem Markt zwar eine kurzfristige Erleichterung bei den Bewertungen, doch die eigentliche Bewährungsprobe liegt noch vor uns. Ob die Energieversorgung stabil ist, ob die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe zurückgehen kann und ob sich die Einschätzung der US-Notenbank zur Inflation verändert, wird darüber entscheiden, wie weit sich diese Erholung der Risikobereitschaft tatsächlich fortsetzen kann.
Dieser Artikel ist eine persönliche Marktbeobachtung auf Basis öffentlich verfügbarer Informationen. Er stellt keine Position irgendeiner Plattform dar und stellt keine Anlageberatung dar.
In den vergangenen zehn Tagen war eine der wichtigsten Variablen für die globalen Märkte nicht der Quartalsbericht eines bestimmten Unternehmens, sondern der Ölpreis.
Die Lage trieb zeitweise die Brent-Rohölpreise in höhere Gefilde. Der Markt sorgte sich erneut um steigende Energiekosten und damit um eine erneute Anheizung der Inflation; zugleich gerieten auch die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen unter Druck.
Am 21. September fielen die Ölpreise zum vierten Handelstag in Folge. Bitcoin kam dem Bereich um 84.000 US-Dollar näher, während Terminkontrakte auf den S&P 500 und den Nasdaq-100 gleichzeitig zulegten. Auf den ersten Blick scheinen diese Vermögenswerte nichts miteinander zu tun zu haben; tatsächlich sind sie jedoch durch dieselbe Logik miteinander verknüpft: Energiepreise beeinflussen Inflations-Erwartungen, diese Inflations-Erwartungen wirken auf den Zins-Pfad, und die Zinsen wiederum bestimmen die Bewertung von risikobehafteten Assets.
Die US-Notenbank hat die Zinsen gerade erst angehoben, und der Markt hatte ursprünglich befürchtet, die Straffung könnte weitergehen.
Wenn der Ölpreis in dieser Phase fällt, nimmt das vorübergehend den Druck „Energie treibt die Inflation“ etwas heraus. Hoch bewertete Tech-Aktien und digitale Vermögenswerte können dadurch kurz durchatmen. Das bedeutet jedoch nicht, dass mit fallendem Ölpreis automatisch alle Risiken-Assets steigen. Diplomatische Meldungen, die Lage der Schifffahrt sowie die Sicherheitslage von Förderanlagen können dazu führen, dass Rohöl erneut sehr schnell schwankt.
Für gewöhnliche Marktbeobachter ist es daher nützlicher, nicht nur die Richtung des Ölpreises zu erraten, sondern zu schauen, wie er sich weiter überträgt.
Wenn der Ölpreis fällt, die Renditen US-Staatsanleihen zurückgehen und Tech-Aktien sowie Bitcoin sich synchron reparieren, deutet das auf eine relativ vollständige Verbesserung der Risikobereitschaft hin; wenn der Ölpreis zwar fällt, die Anleiherenditen aber hoch bleiben, könnte der Markt weiterhin die Geldpolitik fürchten; wenn sich das Rohöl plötzlich erholt und gleichzeitig auch der Goldpreis steigt, sieht das eher nach einer erneuten Aufladung der Risikoaversion aus.
Bei meinen eigenen Cross-Market-Rekapitulationen nutze ich Tools wie BiyaPay, um Rohöl, Gold, digitale Assets sowie US- und Hongkong-Aktien gemeinsam zu betrachten. Dadurch wird das ständige Hin- und Herschalten reduziert, und man kann die Reaktionen desselben Ereignisses in verschiedenen Märkten leichter miteinander vergleichen. Die konkreten Produktfunktionen und der verfügbare Umfang richten sich jedoch nach der jeweiligen tatsächlichen Seite; zudem können solche Marktdaten-Tools eine unabhängige Einschätzung nicht ersetzen.
Der Ölpreisrutsch über vier Tage hinweg brachte dem Markt zwar eine kurzfristige Erleichterung bei den Bewertungen, doch die eigentliche Bewährungsprobe liegt noch vor uns. Ob die Energieversorgung stabil ist, ob die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe zurückgehen kann und ob sich die Einschätzung der US-Notenbank zur Inflation verändert, wird darüber entscheiden, wie weit sich diese Erholung der Risikobereitschaft tatsächlich fortsetzen kann.
Dieser Artikel ist eine persönliche Marktbeobachtung auf Basis öffentlich verfügbarer Informationen. Er stellt keine Position irgendeiner Plattform dar und stellt keine Anlageberatung dar.