Autor: Claude, Deep Tide TechFlow

Deep-Tide-Leitfaden: Der Krypto-KOL @TheDeFiInvestor hat eine Liste der Katalysatoren für diese Woche zusammengestellt.

Das Schwergewicht ist der Balancer-Abschaltvorschlag: Er wird vom 25. bis 29. September per Snapshot-Abstimmung entschieden. Bei Annahme wird dieser einstige Top-DEX schrittweise geschlossen und die mindestens 9 Mio. USD Treasury-Assets werden anteilig an die Inhaber von BAL verteilt, die BAL vernichten. Aave-Gründer Stani Kulechov kündigt Aavenomics 3.0 an und plant, den wöchentlichen Rückkauf durch das Komitee im Umfang von 1 Mio. USD auf einen vollständig automatischen Rückkauf auf Protokollebene aufzurüsten; die Details werden in den kommenden Wochen in den Quartals-Calls veröffentlicht. Das Helicon-Upgrade von Avalanche wird am 22. September aktiviert; die minimale Sperrfrist für Validatoren wird von 14 Tagen auf 48 Stunden verkürzt. Binance Wallet hat bereits über PancakeSwap einen Pre-Access-Zeichnungskanal online gebracht, über den Nutzer tokenisierte Exposures auf nicht gelistete Unternehmen erhalten. Das Meridian-Mainnet-Upgrade von Injective wird am 24. September umgesetzt und zielt auf RWA-Emissionen auf institutionellem Niveau ab.

BAL: Balancer-Abschaltvorschlag – Abstimmung am 25. September, 9 Mio. USD Treasury für die Vernichtung der Token-Inhaber

Ein etablierter DEX, der einst ein TVL von über 3 Mrd. USD hatte, entscheidet gerade per Abstimmung, wie mit der eigenen Beerdigung umzugehen ist.

Laut dem am 14. September im Governance-Forum veröffentlichten Vorschlag schlägt der Balancer-Treasury-Committee-Mitglied und frühere CEO von Balancer Labs, Marcus Hardt, eine geordnete Abschaltung des Protokolls vor: keine neue Geschäfts-Entwicklung mehr, und innerhalb des rechtlich Machbaren die Auflösung des DAO. Die Treasury-Assets sollen in Sachwertform anteilig an die Inhaber von BAL verteilt werden, die dann BAL vernichten. Der Treasury-Manager kpk berechnete, dass der aktuelle Treasury-Wert mindestens 9 Mio. USD beträgt; davon sollen rund 0,4 Mio. USD als Liquidationskosten zurückgestellt werden. Der zuvor genehmigte BAL-Backkaufplan wird gestrichen.

Der Auslöser war der Angriff am 3. November 2025. Der Angreifer nutzte eine Rundungs-Schwachstelle in der upscale-Funktion und zog aus mehreren v2-Stable-Pools in verschiedenen Chains über 128 Mio. USD ab. Balancer Labs hatte dieses Jahr im März bereits den Betrieb eingestellt; das Protokoll läuft mit einer gestrafften Architektur weiter, aber die Einnahmen kamen nicht zurück. Nach DefiLlama-Daten fiel das monatliche Protokolleinkommen von 1,13 Mio. USD vor dem Angriff auf 56.800 USD im August dieses Jahres. „Das Produkt ist gemacht – aber man kann es nicht verkaufen“, schrieb Hardt auf X. Er räumte ein, dass er die anhaltende Verzögerung der Adoption durch den Angriff unterschätzt habe.

Wenn die Abstimmung angenommen wird, müssen Liquiditätsanbieter bis zum 30. Oktober abziehen; der Fonds wechselt danach in einen Modus nur für Auszahlungen. Das erste Rückzahlungsfenster öffnet Ende Mai 2027 und läuft sechs Monate lang. BAL wird vernichtet, um den Anteil am Treasury zu erhalten. Wird der Vorschlag abgelehnt, betreibt das Protokoll das System weiter mit der bestehenden schlanken Architektur. Der aktuelle BAL-Preis liegt bei etwa 0,11 USD. Das ist ein Rückgang von 99,85% gegenüber dem historischen Hoch von 74,92 USD im Mai 2021. Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 7 Mio. USD und ist damit kleiner als der Treasury selbst.

AAVE: Gründer kündigt Aavenomics 3.0 an – Rückkauf wechselt von „Entscheidung durch das Komitee“ zu „Standard des Protokolls“

Laut dem Bericht von The Defiant kündigte der Aave-Mitgründer Stani Kulechov am 18. September auf der X-Plattform Aavenomics 3.0 an: Der bestehende Ausschuss-Backed-Share-Rückkauf soll durch automatisierte, nicht frei nach Ermessen durchgeführte On-Chain-Mechanismen ersetzt werden. Die Mittel sollen gemeinsam aus den Protokolleinnahmen und den Einnahmen aus der GHO-Stablecoin-Reserve stammen, und laufen weiter, außer eine Governance-Abstimmung stoppt dies.

Der aktuelle Mechanismus ist Phase 1 von Aavenomics, die zu Beginn 2025 von der Governance genehmigt wurde: Das Aave-Finance-Committee kauft jede Woche 1 Mio. USD AAVE im Sekundärmarkt zurück, was jährlich etwa 50 Mio. USD entspricht. Das Komitee kann jederzeit anpassen oder aussetzen. Der Unterschied in Version 3.0 besteht darin, dass der Rückkauf in die ökonomische Architektur des Protokolls „eingeschweißt“ wird und nicht mehr in jedem Zyklus durch das Komitee genehmigt werden muss.

Der Hintergrund: Das in diesem April verabschiedete Aave-Will-Win-Framework. 100% der Einnahmen der Aave-DAO-Treasury aus den Markenprodukten Aave-Protokoll, GHO sowie Aave App, Aave Pro und Swaps gehen vollständig an den DAO-Fond, während Aave Labs nur ein Entwicklungsbudget erhält. Kulechov beziffert diese Einnahmen aktuell auf etwa 134 Mio. USD pro Jahr. Laut DefiLlama liegt das zirkulierende Angebot von GHO bei rund 599 Mio. USD; die historischen kumulierten Protokollgebühren von Aave übersteigen 2,2 Mrd. USD.

Die vollständigen Spezifikationen und der Governance-Zeitplan werden beim nächsten Aave-Quartals-Call veröffentlicht. Kulechov sagt, das sei „in den kommenden Wochen“. Nach der Veröffentlichung der Nachricht ist AAVE zeitweise von 79 USD auf 98 USD gestiegen, liegt jetzt wieder bei etwa 89 USD; der Wochenanstieg beträgt rund 20%.

AVAX: Helicon-Upgrade aktiviert am 22. September, Validator-Sperrfrist von 14 auf 48 Stunden reduziert

Laut dem offiziellen Entwickler-Blog von Avalanche ist das Mainnet-Upgrade von Helicon auf den 22. September um 11:00 Uhr Eastern Time (UTC 15:00) terminiert. Validatoren müssen bis dahin auf AvalancheGo v1.15.0 aktualisiert haben, sonst können sie dem neuen Chain nicht folgen. Das ist der erste technische Meilenstein nach dem Abschluss der Avalanche Summit in New York.

Das Upgrade bündelt sechs Community-Vorschläge. Die drei Punkte mit der größten Auswirkung für normale Token-Inhaber sind: Erstens: Die kürzeste Validator-Periode wird von 336 Stunden auf 48 Stunden gesenkt. In Kombination mit automatischem Renew-Staking kann ein Validator nach einmaligem Staken dauerhaft Blöcke produzieren, und die Rewards werden automatisch gemäß einem festgelegten Anteil neu gestakt. Zweitens: Die Reward-Schwelle für den neuen Zyklus steigt von 80% Online-Rate auf 90%; wer sie nicht erreicht, erhält keine Rewards für diesen Zeitraum, aber das Kapital wird nicht eingezogen. Drittens: Die minimale Konsumrate sinkt innerhalb von 90 Tagen linear von 10% auf 7,5%. Laut offizieller Modellschätzung sinkt die jährliche Reward-Schätzung für den kürzesten Zyklus um etwa 1,3 Prozentpunkte; die jährliche Inflationsrate sinkt um 0,5% bis 1%.

Auf technischer Ebene entkoppelt ACP-194 Konsens und Ausführung der C-Chain: Blöcke werden zuerst vom Konsens akzeptiert und dann in parallele Ausführungs-Streams eingespeist – mit dem Ziel, dass Spitzenzeiten nicht mehr im Ausführungsschritt blockieren. Delegiertes Staking profitiert nicht von automatischer Verlängerung; jede einzelne Delegation muss in einen einzelnen Validator-Zyklus gepackt werden.

CAKE: Binance Wallet arbeitet mit PancakeSwap zusammen und bringt Pre-Access an den Start – Retail-Nutzer können tokenisierte Exposures auf nicht gelistete Unternehmen zeichnen

Laut der offiziellen Ankündigung von Binance Wallet vom 20. September wird die Pre-Access-Zeichnungsaktion von PancakeSwap durchgeführt. Nutzer nehmen über die self-custody-Konten in der Binance Wallet teil. Das Zeichnungslimit hängt mit den Binance Alpha-Punkten sowie mit dem On-Chain-Handelsvolumen und den Beständen zusammen. Das erste Projekt wurde noch nicht offengelegt; Emissionspreis, implizite Bewertung, Rückzahlungsmechanismus und rechtliche Struktur sind ebenfalls noch unbekannt.

Das Mechanismus-„Warum“ sollte man klar sagen: PancakeSwap bietet den Einstieg in die Aktion; ein Drittanbieter-Provider verwaltet die zugrunde liegenden tokenisierten Exposures, während die Nutzer-Assets in ihren Self-Custody-Wallets verbleiben. Nach Ende der Aktion werden die Assets nach Regeln in den Rückzahlungs- oder Refund-Prozess überführt. Das ist kein Aktienkauf. Das Binance Research Institute weist darauf hin, dass die meisten tokenisierten Pre-IPO-Tools vertraglich geregelte Anspruchsrechte auf Anteile an privaten Unternehmen sind. Inhaber können Gläubiger, mittelbare Nutznießer oder Inhaber von Derivaten sein – möglicherweise gelangen sie gar nicht in die Aktionärsregister des Unternehmens.

Auf der Nachfrageseite ist bereits erste Hitze zu sehen: Laut Daten des Binance Research Institutes stieg das offene Volumen bei den Pre-IPO-Perpetual-Contracts von Anthropic und OpenAI im September auf über 160 Mio. USD – im April waren es erst rund 1 Mio. USD. Die tokenisierten Pre-IPO-Produkte von Republic und PreStocks zusammen hatten dagegen nur eine Marktbewertung von 41 Mio. USD. Binance wählt den Einstieg über den Zeichnungsbereich. Die Namen der in der ersten Aktion offengelegten Unternehmen und die Token-Struktur werden darüber entscheiden, ob dieser Bereich vom Spekulationsspielplatz der Perpetual-Contracts zu einem echten Aktienkanal werden kann.

INJ: Meridian-Mainnet-Upgrade am 24. September live – Ausrichtung auf konforme RWA-Emissionen

Laut der Injective-Governance-Seite wird der Meridian-Upgrade, falls er per Abstimmung angenommen wird, am 24. September um ca. 15:00 UTC bei Blockhöhe 184.394.000 angehalten. Nach dem Upgrade auf v1.20.4 geht das Netzwerk wieder online.

Das Upgrade umfasst drei Bausteine: die Realisierung regulierter Token, die die tokenisierte Abbildung von realen Vermögenswerten mit Compliance-konformer Emission unterstützt; die Vereinheitlichung der RWA-Perpetual-Märkte, damit diese Assets in einem einzelnen Orderflow gehandelt werden können; und gleichzeitig das Starten eines privaten RFQ-Tests (Anfrage von Angeboten), um institutionelle Teilnehmer an On-Chain-Angebote anzuschließen – als Grundlage für die spätere Privacy-Plattform CypherOS. INJ fungiert als Abrechnungs-Asset für diese Aktivitäten. Das Chain-Pause-Fenster vor und nach dem Upgrade ist für kurzfristige Trader die Phase, der sie ausweichen müssen.

Weitere Katalysatoren im Schnellüberblick

BP: Backpack kündigt „das wichtigste Produkt-Release des Jahres“ an. Kyle Samani sagt, Backpack wird das wichtigste Produkt des Jahres veröffentlichen. Er ist am 2. September gerade in den Backpack-US-Vorstand eingestiegen; zuvor hatte er im Juli die größte persönliche Angel-Investition getätigt. Am 1. September waren bei Backpack bereits vier Aktien-Perpetual-Contracts live, und es wurde ein gemeinsamer Margin-Pool für echte US-Aktien und Krypto-Derivate umgesetzt. Samani wörtlich: „Es wird die Natur von On-Chain- und Off-Chain-Handel neu formen“, konkrete Produktformen wurden nicht offengelegt.

Jumper: Nächste Woche gibt es wichtige Ankündigungen. Der Cross-Chain-Aggregator Jumper kündigt für nächste Woche bedeutende Neuigkeiten an; Inhalt unbekannt, Signal-Rausch-Verhältnis eher niedrig.

FRAX: Nächste Woche werden Ankündigungen zu frxUSD veröffentlicht. Frax Finance kündigt an, dass nächste Woche es Ankündigungen geben wird, die mit dem Stablecoin frxUSD zusammenhängen – ohne Details zu nennen.