🚨 Das Binance-Wallet macht aus nicht börsennotierten Unternehmen Tokens: Was du am Ende bekommst, ist möglicherweise nur ein Vertrag – keine Anteile
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Zuerst die Einschätzung: Wenn man Anteile aus dem Primärmarkt in Tokens zerlegt und verkauft, klingt das nach „mehr Teilhabe“ – aber die Hürden werden zwar gesenkt, das Risiko jedoch nicht entsprechend geringer.🏦
Am 20. September schaltet das Binance-Wallet die Funktion „Pre-Access“ frei. Über die Aktionsseite von PancakeSwap bietet es qualifizierten Nutzern eine Tokenisierte Beteiligung an nicht börsennotierten Unternehmen. Laut Schätzungen des Binance Research Institute gibt es weltweit etwa 1.300 nicht börsennotierte Unternehmen mit einer Bewertung von mehr als 1 Milliarde US-Dollar, zusammen rund 4,7 Billionen US-Dollar. Die „Schüssel“ ist also wirklich groß.
Als Nächstes: Was bekommst du tatsächlich. Auf der Aktionsseite steht es sehr klar: Die Teilnehmenden erhalten nicht direkt Firmenanteile, sondern eine tokenisierte Beteiligung, die von einem Drittanbieter organisiert wird. Daten aus demselben Forschungsinstitut zeigen: Tokenisierte Pre-IPO-Rechte im gesamten Markt – inklusive Republic und PreStocks – liegen derzeit insgesamt nur bei etwa 41 Millionen US-Dollar. Dieses Ausmaß ist noch weit davon entfernt, „ausgereift“ zu sein.
Dritte Ebene: die Struktur. Solche Exponierungen könnten sehr wahrscheinlich lediglich ein Anspruch aus einem Vertrag sein. Denn Gebühren, Verwässerung, schlechte Liquidität und Sperrfristen werden oft mit einem Abschlag auf den Ausgabepreis „eingepreist“. Dieselbe Story – entweder On-Chain kaufen oder im Primärmarkt halten – die Rechte sind grundsätzlich nicht dasselbe. Nebenbei: Dieser Weg setzt auf bStocks auf, die bereits im Juni eingeführt wurden. Das sind tokenisierte US-Aktien, die im BNB-Chain in Form von BEP-20 ausgegeben werden – im Kern ist es dieselbe Spielmechanik.
Natürlich sagen manche auch: Allein dass man die Hürde für Privatplatzierungen senkt, hat einen echten Wert. So können normale Menschen endlich ein bisschen an den Rändern des Primärmarkts teilhaben. Das sehe ich zur Hälfte genauso. Zwar wurden die Hürden gesenkt, aber die Informationsasymmetrie nicht. Details, die wirklich bestimmen, was du am Ende bekommst – Offenlegungen, Rechtsgebiet/Jurisdiktion, Rückkauf-/Rückzahlungsbedingungen und dergleichen – sind aktuell noch in den jeweiligen Regeln der einzelnen Aktionen eingeschlossen.😅
Wirklich im Fokus sollte nicht das nächste on-chain tokenisierte Produkt stehen, sondern das Risiko, das niemand klar benennt, wenn Privatplatzierungen anfangen, on-chain zu laufen: Wer trägt diese Risiken am Ende? Die einen sagen, das sei Finanzbildung/„Demokratisierung“; die anderen sagen, man verpackt das am schwersten Verständliche so, dass es am leichtesten aussieht. Auf welcher Seite stehst du?👀
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#RWA #Web3 #bnb
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Zuerst die Einschätzung: Wenn man Anteile aus dem Primärmarkt in Tokens zerlegt und verkauft, klingt das nach „mehr Teilhabe“ – aber die Hürden werden zwar gesenkt, das Risiko jedoch nicht entsprechend geringer.🏦
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Als Nächstes: Was bekommst du tatsächlich. Auf der Aktionsseite steht es sehr klar: Die Teilnehmenden erhalten nicht direkt Firmenanteile, sondern eine tokenisierte Beteiligung, die von einem Drittanbieter organisiert wird. Daten aus demselben Forschungsinstitut zeigen: Tokenisierte Pre-IPO-Rechte im gesamten Markt – inklusive Republic und PreStocks – liegen derzeit insgesamt nur bei etwa 41 Millionen US-Dollar. Dieses Ausmaß ist noch weit davon entfernt, „ausgereift“ zu sein.
Dritte Ebene: die Struktur. Solche Exponierungen könnten sehr wahrscheinlich lediglich ein Anspruch aus einem Vertrag sein. Denn Gebühren, Verwässerung, schlechte Liquidität und Sperrfristen werden oft mit einem Abschlag auf den Ausgabepreis „eingepreist“. Dieselbe Story – entweder On-Chain kaufen oder im Primärmarkt halten – die Rechte sind grundsätzlich nicht dasselbe. Nebenbei: Dieser Weg setzt auf bStocks auf, die bereits im Juni eingeführt wurden. Das sind tokenisierte US-Aktien, die im BNB-Chain in Form von BEP-20 ausgegeben werden – im Kern ist es dieselbe Spielmechanik.
Natürlich sagen manche auch: Allein dass man die Hürde für Privatplatzierungen senkt, hat einen echten Wert. So können normale Menschen endlich ein bisschen an den Rändern des Primärmarkts teilhaben. Das sehe ich zur Hälfte genauso. Zwar wurden die Hürden gesenkt, aber die Informationsasymmetrie nicht. Details, die wirklich bestimmen, was du am Ende bekommst – Offenlegungen, Rechtsgebiet/Jurisdiktion, Rückkauf-/Rückzahlungsbedingungen und dergleichen – sind aktuell noch in den jeweiligen Regeln der einzelnen Aktionen eingeschlossen.😅
Wirklich im Fokus sollte nicht das nächste on-chain tokenisierte Produkt stehen, sondern das Risiko, das niemand klar benennt, wenn Privatplatzierungen anfangen, on-chain zu laufen: Wer trägt diese Risiken am Ende? Die einen sagen, das sei Finanzbildung/„Demokratisierung“; die anderen sagen, man verpackt das am schwersten Verständliche so, dass es am leichtesten aussieht. Auf welcher Seite stehst du?👀
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