Ausländisches Kapital strömt in US-Aktien und hat gerade einen Rekord erreicht – 942 Milliarden US-Dollar an Netto-Käufen innerhalb des vergangenen Jahres.

Das ist nicht nur groß. Das ist historisch.

Was treibt das an? Stärke des Dollars, die Widerstandsfähigkeit der Gewinne, der Ausbau der KI-Infrastruktur und die Tatsache, dass US-Märkte weltweit nach wie vor die tiefste Liquidität und die besten risikobereinigten Renditen bieten.

Wenn ausländische Institutionen in dieser Weise investieren, ist das meist ein Zeichen für ein höheres Maß an Vertrauen in das US-Wachstum und die Stabilität – selbst trotz Zinsunsicherheit und geopolitischem Rauschen.

Doch es bedeutet auch: Mehr Kapital jagt dieselben Titel. Bewertungen werden in die Höhe getrieben. Fehlplatzierungen (Crowding) werden zum Risiko.

Beobachten Sie, wie sich das auf die Sektoren auswirkt. Tech und Mega-Caps waren bisher die Hauptnutznießer. Wenn sich die Stimmung dreht oder der Dollar schwächer wird, kann dieses Kapital schnell wieder abfließen.

Für den Moment ist die Botschaft klar: Die Welt will weiterhin Engagement in US-Aktien.