Am zweiten Tag nach der Abstimmung im Senat haben die Aufsichtsbehörden ihre Regeln gleich selbst aufgeschrieben.
Der CLARITY Act konnte diese Woche im Senat nicht weiter vorangebracht werden. Am Donnerstag hat die CFTC einen Entwurf für Krypto-Marktregegeln an das Office of Management and Budget im Weißen Haus geschickt. Der Inhalt wurde nicht offengelegt: Welche Vermögenswerte abgedeckt sind, welche Voraussetzungen Börsen erfüllen müssen – kein einziges Wort.
Am selben Tag gab es zudem eine leicht durchzuwinkende Einzelheit. Die CFTC hat einer Reihe von Anbietern passiver Software einen Strafverfolgungs-„Freifahrtschein“ eingeräumt, darunter auch Teile von Wallet-Oberflächen. So können sie Nutzer in regulierte Derivatemärkte einleiten, ohne sich als Vermittler (Introducing Broker) registrieren zu müssen. Auf der SEC-Seite wird gleichzeitig eine fünfjährige, befristete Ausnahmegenehmigung vorangetrieben – gerichtet an Plattformen, die tokenisierte Aktien ausgeben.
Wenn die Gesetzgebung stagniert, entscheidet über die Zuständigkeit oft, wer zuerst handelt und sich die Kontrolle verschafft. Wenn die Regeln erst einmal in Kraft sind, bleibt dem Kongress nur noch die Option, sie nachträglich zu billigen oder rückgängig zu machen – und das kostet bei einer Rücknahme stets viel. Bei solchen Regelwerken gilt: Wer zuerst liefert, setzt faktisch den Standard. Wer zu spät kommt, kann nur Einwände innerhalb eines Rahmens äußern, den andere bereits gebaut haben.
Das eigentliche Problem ist nicht, ob diese Fassung der Regeln gut oder schlecht geschrieben ist, sondern wer überhaupt das Recht hat, sie zu schreiben. Wenn die Institutionen zuerst die Karten auf den Tisch legen und die Gesetzgeber danach applaudieren, wird aus der Reihenfolge schnell eine Gewohnheit – und dann ist jede weitere Nachfrage eine ganz andere Geschichte.
Falls dieser Entwurf Anfang nächsten Jahres offiziell in Kraft tritt und währenddessen die alternativen Gesetzentwürfe des Kongresses noch in der Warteschlange stehen, lässt sich praktisch sicher sagen: Die Regeln für Krypto in den USA werden von den Behörden festgelegt – nicht von den Gesetzgebern. Wenn das Jahr 2027 jedoch damit beginnt, dass der Kongress zuerst einen vollständigen Gesetzentwurf vorlegt, dann muss ich diese Aussage zurücknehmen.
#SEC收到21SharesINJ现货ETF修订申请 #监管
Der CLARITY Act konnte diese Woche im Senat nicht weiter vorangebracht werden. Am Donnerstag hat die CFTC einen Entwurf für Krypto-Marktregegeln an das Office of Management and Budget im Weißen Haus geschickt. Der Inhalt wurde nicht offengelegt: Welche Vermögenswerte abgedeckt sind, welche Voraussetzungen Börsen erfüllen müssen – kein einziges Wort.
Am selben Tag gab es zudem eine leicht durchzuwinkende Einzelheit. Die CFTC hat einer Reihe von Anbietern passiver Software einen Strafverfolgungs-„Freifahrtschein“ eingeräumt, darunter auch Teile von Wallet-Oberflächen. So können sie Nutzer in regulierte Derivatemärkte einleiten, ohne sich als Vermittler (Introducing Broker) registrieren zu müssen. Auf der SEC-Seite wird gleichzeitig eine fünfjährige, befristete Ausnahmegenehmigung vorangetrieben – gerichtet an Plattformen, die tokenisierte Aktien ausgeben.
Wenn die Gesetzgebung stagniert, entscheidet über die Zuständigkeit oft, wer zuerst handelt und sich die Kontrolle verschafft. Wenn die Regeln erst einmal in Kraft sind, bleibt dem Kongress nur noch die Option, sie nachträglich zu billigen oder rückgängig zu machen – und das kostet bei einer Rücknahme stets viel. Bei solchen Regelwerken gilt: Wer zuerst liefert, setzt faktisch den Standard. Wer zu spät kommt, kann nur Einwände innerhalb eines Rahmens äußern, den andere bereits gebaut haben.
Das eigentliche Problem ist nicht, ob diese Fassung der Regeln gut oder schlecht geschrieben ist, sondern wer überhaupt das Recht hat, sie zu schreiben. Wenn die Institutionen zuerst die Karten auf den Tisch legen und die Gesetzgeber danach applaudieren, wird aus der Reihenfolge schnell eine Gewohnheit – und dann ist jede weitere Nachfrage eine ganz andere Geschichte.
Falls dieser Entwurf Anfang nächsten Jahres offiziell in Kraft tritt und währenddessen die alternativen Gesetzentwürfe des Kongresses noch in der Warteschlange stehen, lässt sich praktisch sicher sagen: Die Regeln für Krypto in den USA werden von den Behörden festgelegt – nicht von den Gesetzgebern. Wenn das Jahr 2027 jedoch damit beginnt, dass der Kongress zuerst einen vollständigen Gesetzentwurf vorlegt, dann muss ich diese Aussage zurücknehmen.
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