Die Produktion verfehlte die Erwartungen und drehte ins Negative. Die Industrieproduktion im August kam unverändert heraus gegenüber der Prognose von 0,3 %, während die Fertigungsproduktion um 0,3 % zurückging, obwohl Ökonomen einen Anstieg von 0,3 % erwartet hatten.

Das ist nicht nur ein Datenmiss. Es ist ein Signal, dass die Realwirtschaft – der Teil, der Dinge herstellt – an Schwung verliert. Die Märkte preisen ein sanftes Landen und Zinssenkungen ein, aber die Fabriken flüstern etwas anderes.

Wenn die Produktion schrumpft, während die Erwartungen optimistisch bleiben, stimmt die Geschichte nicht. Meistens sind es die Optimisten.