Japan hat die Zinsen gerade auf 1,25 % angehoben. Klingt nach wenig im Vergleich zu den 4 % der Fed, aber darauf kommt es an: den Yen-Carry-Trade.
Jahrelang haben Menschen sich Yen zu nahezu null Prozent geliehen und ihn in höher verzinsliche Anlagen im Ausland gesteckt. Jetzt zieht Japan die Zügel an, die Zinsdifferenz zu den USA wird kleiner, und dieser Handel wird zunehmend kostspielig, um ihn aufrechtzuerhalten.
Hinzu kommt die jüngste Entscheidung der Fed – günstiges Geld fühlt sich an, als würde es langsam austrocknen.
Wird 1,25 % die Dinge durcheinanderbringen? Schwer zu sagen. Es könnte bereits eingepreist sein. Oder der Beginn von etwas Größerem. Märkte brauchen nicht viel, um nervös zu werden, und kleine Wellen haben die Eigenschaft, sich zu ausgedehnten Brandungen zu entwickeln.
Jahrelang haben Menschen sich Yen zu nahezu null Prozent geliehen und ihn in höher verzinsliche Anlagen im Ausland gesteckt. Jetzt zieht Japan die Zügel an, die Zinsdifferenz zu den USA wird kleiner, und dieser Handel wird zunehmend kostspielig, um ihn aufrechtzuerhalten.
Hinzu kommt die jüngste Entscheidung der Fed – günstiges Geld fühlt sich an, als würde es langsam austrocknen.
Wird 1,25 % die Dinge durcheinanderbringen? Schwer zu sagen. Es könnte bereits eingepreist sein. Oder der Beginn von etwas Größerem. Märkte brauchen nicht viel, um nervös zu werden, und kleine Wellen haben die Eigenschaft, sich zu ausgedehnten Brandungen zu entwickeln.
