Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, äußerte sich in letzter Zeit zu seiner Geldpolitik und machte dabei klar, dass es in der Zukunft mehrere Zinserhöhungen geben könnte, falls sich die Inflationslage wie erwartet entwickelt. Sogar eine einmalige Zinserhöhung um 50 Basispunkte oder die Option auf aufeinanderfolgende Zinserhöhungen schließt er nicht aus.
Als Chef der wichtigsten Zentralbank, die seit langem eine extrem expansive Geldpolitik fährt, bricht Ueda mit seiner so entschiedenen Formulierung „einmalige Zinserhöhung um 50 Basispunkte“ tatsächlich mit den bisherigen Markterwartungen, dass die BOJ nur „sehr langsam und vorsichtig“ vorgehen werde. Das zeigt, dass die Einschätzung der japanischen Entscheidungsträger zum Inflationsverlauf sich bereits grundlegend verändert hat; der Entschluss zur Normalisierung der Politik ist entschiedener als von außen erwartet.
Auf makroökonomischer Ebene besteht der unmittelbarste Effekt der hawkischen Kursänderung der BOJ in der Entwicklung des Yen-Wechselkurses und im Bereich globaler Carry Trades. Wenn die Finanzierungskosten in Yen schnell steigen, könnten die Arbitrage-Mittel weltweit zwangsläufig zurückfließen, was dann wiederum eine Kettenreaktion für die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen, den US-Dollar-Index sowie die globale grenzübergreifende Liquidität auslösen kann.
Für den Kryptomarkt bedeuten das Auflösen von Carry-Trades oft eine marginale Verschärfung der Liquiditätsbedingungen für riskante Vermögenswerte. Kurzfristig könnten riskante Positionen wie $BTC mit einer erneuten Neuallokation der Mittel und stärkeren Schwankungen konfrontiert werden. Der mittelfristige bis langfristige Verlauf hängt jedoch weiterhin davon ab, wie schnell sich die Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan tatsächlich verengt, sowie davon, wie der Kampf zwischen den Kräften im globalen Liquiditätsumfeld ausgeht. Wie sich der Markt entwickelt, muss daher anhand des weiteren Zeitplans für die Umsetzung der Politik eng beobachtet werden.
#BOJ #InterestRates #CryptoLiquidity
Als Chef der wichtigsten Zentralbank, die seit langem eine extrem expansive Geldpolitik fährt, bricht Ueda mit seiner so entschiedenen Formulierung „einmalige Zinserhöhung um 50 Basispunkte“ tatsächlich mit den bisherigen Markterwartungen, dass die BOJ nur „sehr langsam und vorsichtig“ vorgehen werde. Das zeigt, dass die Einschätzung der japanischen Entscheidungsträger zum Inflationsverlauf sich bereits grundlegend verändert hat; der Entschluss zur Normalisierung der Politik ist entschiedener als von außen erwartet.
Auf makroökonomischer Ebene besteht der unmittelbarste Effekt der hawkischen Kursänderung der BOJ in der Entwicklung des Yen-Wechselkurses und im Bereich globaler Carry Trades. Wenn die Finanzierungskosten in Yen schnell steigen, könnten die Arbitrage-Mittel weltweit zwangsläufig zurückfließen, was dann wiederum eine Kettenreaktion für die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen, den US-Dollar-Index sowie die globale grenzübergreifende Liquidität auslösen kann.
Für den Kryptomarkt bedeuten das Auflösen von Carry-Trades oft eine marginale Verschärfung der Liquiditätsbedingungen für riskante Vermögenswerte. Kurzfristig könnten riskante Positionen wie $BTC mit einer erneuten Neuallokation der Mittel und stärkeren Schwankungen konfrontiert werden. Der mittelfristige bis langfristige Verlauf hängt jedoch weiterhin davon ab, wie schnell sich die Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan tatsächlich verengt, sowie davon, wie der Kampf zwischen den Kräften im globalen Liquiditätsumfeld ausgeht. Wie sich der Markt entwickelt, muss daher anhand des weiteren Zeitplans für die Umsetzung der Politik eng beobachtet werden.
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