Die Fed-Industrieumfrage aus Philadelphia hat nach oben überrascht – 37,8 gegenüber 32, die erwartet wurden. Aber zoomen wir hinein: Die bezahlten Preise sind von 41 auf 49 gesprungen. Die Beschäftigung ist um die Hälfte gefallen, von 28 auf 12.

Das ist das Muster, das wir immer wieder sehen. Die Aktivität hält sich. Inflationsdruck lässt nicht nach. Der Arbeitsmarkt weicht am Rand.

Der Markt will Zinssenkungen. Die Daten sagen weiterhin: noch nicht.